20220807-浙商证券-农林牧渔行业周报（8月第1周）_紧握生猪动保景气周期_关注粮油加工盈利改善_20页_1mb

农林牧渔行业周报（8月第1周）总结

核心内容

本报告为2022年8月第1周的农林牧渔行业周报，主要分析了生猪养殖、白羽肉鸡、动保、种植链条等行业动态，以及市场行情、行业数据和投资建议。

主要观点

生猪养殖

• 行情回顾：农林牧渔板块整体跑输大盘，其中饲料、畜禽养殖、动物保健等子板块跌幅较大，而动物保健板块涨幅显著。
• 猪价趋势：全国生猪均价为21.47元/kg，环比上涨0.20%，同比上涨38.81%。猪价新一轮上涨即将开启。
• 供需分析：
  • 供给：规模场饲料量持续回落，散户存栏量有限，压栏和二次育肥情绪降温，猪肉进口量维持在10-15万吨。
  • 需求：短期受高温和疫情冲击，猪肉消费低迷，但随着气温下降，需求将逐步回暖，秋季开学和冬季腌腊需求将支撑猪价上涨。
• 投资建议：当前猪企估值相对合理，建议把握板块回调机会，推荐牧原股份、温氏股份、新五丰等企业，关注天康生物、新希望、唐人神的成本改善情况。

白羽肉鸡

• 行业评级：维持“看好”评级。
• 市场表现：主产区毛鸡均价下跌3.22%，鸡苗价格下跌2.49%，但部分企业已开始盈利。
• 供需分析：祖代更新受阻，预计全年更新量不足，将影响明年供给。建议关注圣农发展和弹性标的。
• 风险提示：美国禽流感可能影响种源进口，加剧种鸡供应风险。

动保

• 市场表现：动保板块涨幅显著，受益于猪价回升带来的免疫需求。
• 疫苗进展：普莱柯与兰研所合作研发的非瘟亚单位疫苗有望提交应急评价，若实验结果理想，将加速商业化进程。
• 投资建议：短期关注动保板块β行情，中长期关注非瘟疫苗研发进展，推荐普莱柯，同时关注中牧股份、生物股份、回盛生物的产品动销情况。

种植链条

• 国际粮价：玉米、大豆价格回落，豆粕价格略有上涨，有助于缓解下游粮油加工企业的成本压力。
• 国内粮价：玉米、豆粕价格环比上涨，大豆价格环比下降。
• 投资建议：关注【道道全】【金龙鱼】榨利改善情况，推荐转基因种业相关标的【大北农】【隆平高科】。

关键信息

行情数据

• 行业表现：申万农林牧渔指数下跌2.29%，跑输沪深300指数1.97个百分点。
• 个股表现：涨幅前五的公司包括绿康生化、*ST东洋、道道全、普莱柯、中牧股份；跌幅前五的公司包括傲农生物、海大集团、金新农、福建金森、立华股份。

行业数据

• 生猪养殖：自繁出栏盈利484.04元/头，环比增加0.99%，同比增长313.88%；外购养殖盈利691.83元/头，环比增加0.33%，同比增长153.74%。
• 白羽肉鸡：主产区毛鸡均价9.31元/公斤，环比下跌3.22%；鸡苗价格2.35元/羽，环比下跌2.49%。
• 动保：疫苗批签发次数同比增加，尤其是圆环、伪狂犬、乙脑疫苗。
• 饲料产量：6月全国饲料产量环比下降0.8%，其中猪饲料产量下降4.1%，肉禽饲料产量下降14.9%，水产饲料产量增长16.9%。

新闻动态

• 绿色高质高效行动：农业农村部在通辽举办玉米生产培训班，强调提升产量和绿色发展。
• 应急防控飞防大队：农业农村部在河南安阳成立首支农作物病虫害应急防控飞防大队，提升应急防治能力。
• 温氏种鸡布局：温氏计划三年后年供种3000万套，年产鸡苗1.2亿羽。
• 新希望成本改善：上半年生猪成本逐步下降，预计年底降至16元以下。
• 傲农生物母猪存栏：截至7月底，能繁母猪存栏约29万头。

投资建议

• 生猪养殖：推荐牧原股份、温氏股份、新五丰，关注天康生物、新希望、唐人神成本改善。
• 白羽肉鸡：推荐圣农发展，关注弹性标的。
• 动保：推荐普莱柯，关注中牧股份、生物股份、回盛生物。
• 种植链条：关注【道道全】【金龙鱼】榨利改善，推荐转基因种业相关标的【大北农】【隆平高科】。

风险提示

• 新冠疫情蔓延风险
• 国际局势变动风险
• 政策落地不及预期风险