20210131-首创证券-农林牧渔行业研究周报_非洲猪瘟病毒发现新毒株_坚定看好动保行业_23页_2mb

非洲猪瘟病毒发现新毒株，坚定看好动保行业

核心内容

本报告聚焦于2021年1月农林牧渔行业动态，重点分析非洲猪瘟病毒新毒株的发现及其对行业的影响，并对动保行业表达了坚定看好态度。报告还涉及行业整体表现、个股表现、估值情况、新闻动态及行业数据等多个方面。

主要观点

1. 非洲猪瘟疫情加剧：根据涌益咨询数据，12月样本检测点规模场拔牙率上升至13%，非洲猪瘟疫苗毒扩散加剧，长期成本抬升，未来高猪价时段有望延长。
2. 疫情对养殖业的影响：非洲猪瘟在冬季持续加重，北方疫情尤为严重。猪价下跌和低体重猪异常出栏反映了疫情的严重性。由于猪价高企，规模猪场在生物安全、料肉比和存活率方面的容忍度提高。
3. 行业趋势与政策影响：中国养殖环境南北差异明显，北方冬季高发，南方夏季高发。随着猪群密度上升，疫情传播风险加大。动物防疫法即将公布，将提升动物疫病管控水平。
4. 动保行业前景：由于疫情持续扩散和长期成本上升，动保行业需求将显著增加，疫苗和饲料使用量将高于历史产能复苏周期，行业具备长期投资价值。

关键信息

• 行业表现：上周农林牧渔板块跑赢大盘，涨幅为0.59%，在28个申万一级行业中排名第4。
• 子板块表现：动物保健板块涨幅最大，为6.00%；渔业板块跌幅最大，为-8.87%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：瑞普生物（19.96%）、中粮科技（14.39%）、丰乐种业（14.25%）、中牧股份（8.86%）、生物股份（8.43%）。
  • 跌幅前五：中宠股份（-21.23%）、天山生物（-22.54%）、海利生物（-13.78%）、中水渔业（-14.15%）、科前生物（-15.81%）。
• 估值表现：截至2021年1月31日，农林牧渔行业市盈率（PE，TTM）为16.20倍，市净率（PB）为3.60倍。林业板块市盈率最高，达251.63倍。
• 重点推荐公司：天康生物（买入）、生物股份（增持）、普莱柯（买入）、科前生物（买入）。

风险提示

• 新冠疫情蔓延风险
• 国际局势变动风险
• 政策落地不及预期风险

新闻动态

1. “菜篮子”产品保供会议：中央农办主任唐仁健主持会议，强调保障产品稳定供应。
2. 农业转基因生物监管方案：农业农村部发布2021年农业转基因生物监管工作方案。
3. 中央储备冻猪肉投放：华储网发布通知，计划投放3万吨中央储备冻猪肉。
4. 统筹利用撂荒地会议：农业农村部召开视频会，强调利用撂荒地保障粮食安全。
5. 奥特奇全球饲料产量报告：2020年全球动物饲料产量增长1%，中国重回全球最大饲料生产国。

行业数据

生猪养殖

• 生猪价格先反弹后下跌，第4周均价为34.39元/公斤，环比下跌4.32%。
• 仔猪价格持续上涨，第4周均价为83.94元/公斤，环比下跌0.36%。
• 猪粮比价为11.78，环比下跌5.61%；猪料比价为10.14，环比下跌5.45%。
• 二元母猪均价为78.11元/公斤，环比下跌0.06%。
• 自繁自养生猪出栏盈利2118.61元/头，环比下跌8.40%；外购仔猪出栏盈利595.60元/头，环比下跌23.27%。

肉禽动态

• 鸡价突破高位，鸡苗均价上涨30.09%；毛鸡均价下跌8.80%；鸡产品综合售价下跌3.74%。
• 父母代种鸡亏损减少，孵化场利润上涨200%。
• 商品鸡养殖盈利下跌至2.02元/羽，环比下跌37.65%。

粮食价格动态

• 玉米：现货均价2979元/吨，环比上涨0.20%；CBOT玉米期货价下跌9.29%。
• 小麦：现货均价2583元/吨，环比下跌1.71%；CBOT小麦期货价上涨4.49%。
• 大豆：现货均价4705元/吨，环比上涨1.07%；CBOT大豆期货价上涨4.44%。
• 豆粕：现货均价3911.43元/吨，环比下跌2.24%；CBOT豆粕期货价下跌9.31%。
• 稻谷：早稻现货均价2560元/吨，周环比持平；中晚稻现货均价2900元/吨，环比下跌0.34%；CBOT稻谷期货价上涨1.39%。

糖和棉花价格动态

• 糖价：一级白糖经销价下跌0.25%；NYBOT11号糖期货价下跌0.25%；原糖国际现货价下跌2.00%。
• 棉花价格：国内棉花现货均价下跌0.49%；国际棉花现货均价下跌2.64%。

饲料动态

• 鸡饲料：肉鸡饲料均价上涨0.57%；蛋鸡饲料均价上涨4.98%。
• 猪饲料：育肥猪配合饲料均价上涨1.19%。

水产养殖

• 鲤鱼、草鱼、鲫鱼、大带鱼、海参、扇贝、对虾、鲍鱼等主要水产品价格保持稳定，周环比均持平。

结论

非洲猪瘟疫情持续扩散，将对生猪养殖业和动保行业产生深远影响。尽管短期内猪价下跌，但长期来看，疫情带来的成本上升和生物安全需求将推动动保行业增长。同时，饲料需求增加、行业政策利好以及公司业绩提升，进一步巩固了动保行业的投资价值。