20240827-开源证券-奥来德-688378.SH-中小盘信息更新_下游复苏拉动材料业务放量_新世代设备周期渐临_4页_878kb

奥来德投资分析总结

奥来德（股票代码：688378SH）公司发布2024年半年度报告。投资评级维持“买入”，当前股价为1517元。2024年上半年，公司实现营业收入同比大幅增长439%，但归母净利润下降581%，主要由于国内六代AMOLED产线建设尾声导致蒸发源需求减弱。材料业务表现强劲，营收同比增长489%，但设备业务受蒸发源需求影响下滑显著。

公司积极把握材料国产替代机遇，发光材料如RGBPrime已稳定供货，高迁移率电子传输材料性能达竞品水平；封装及PSPI材料实现量产供应，营收达1100万元，预计继续增长。同时，公司前瞻性布局设备领域，已完成86代线性蒸发源样机和钙钛矿蒸镀机设计，有望受益于新世代产线建设高峰期。

未来展望：下游电子需求复苏与OLED国产化进程将推动材料业务持续放量，设备业务重现增长潜力。风险包括新产品开发不及预期及面板出货量波动。估值方面，2024-2026年盈利预测下调，预计归母净利润分别为18亿元、28亿元、38亿元，对应PE分别为263倍、170倍、127倍，维持买入评级，看好其长期发展。财务数据摘要显示营收和利润持续增长，但净利润波动较大。请注意信息披露和法律声明适用。