20240505-开源证券-奥来德-688378.SH-中小盘信息更新_材料业务持续向好_设备研发稳步推进_4页_872kb

奥来德公司投资分析总结

奥来德（688378SH）是一家专注于OLED材料及设备国产化的龙头企业。2023年财报显示，公司营收52亿元，同比增长127%；归母净利润12亿元，同比增长82%。2024年一季度营收达258亿元，净利润9.5亿元，同比增长699%，主要得益于OLED材料业务的快速扩展。

OLED材料领域，公司已完成G'R'B'材料、封装材料及PSPI材料的导入并稳定供货，部分发光层材料验证成功，有望驱动业绩持续增长。“年产10000公斤AMOLED用高性能发光材料及研发项目”已结项，同时新基地投资计划将提升产能。设备方面，公司从蒸发源业务向产线改造和钙钛矿设备转型，中标绵阳京东方生产线改造项目，并积极研发八代线蒸发源及高附加值蒸镀机，预计将开辟新增长点。

分析师下调2024-2025年盈利预测，预计归母净利润分别为20.3亿元和30.8亿元，并新增2026年预测为43.5亿元，对应PE从236倍降至110倍，维持“买入”评级，看好OLED产业链国产替代前景。

风险包括新产品导入不及预期和OLED面板出货波动。总体来看，公司材料与设备双轮驱动，未来增长潜力较大，建议投资者关注其在国产化浪潮中的机遇。

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