20140414-东兴证券-制冷剂进入产销旺季_萤石和R22延续涨势_23页_932kb

报告摘要

基础化工行业2014年4月份第2期周报总结

核心内容

2014年4月，基础化工行业整体呈现分化趋势，部分产品价格持续上涨，而另一些产品则出现下跌。报告指出，能源类、基础化学品、氟化工等部分行业表现较好，而化纤、聚氨酯等部分行业则面临下行压力。

主要观点

能源类：美国经济数据向好推动原油价格上涨，WTI和布伦特原油分别上涨3.10%和1.23%。由于中国经济处于调整周期，原油需求增长可能低于预期，短期油价预计在100-110美元/桶区间波动。
基础化学品：醋酸因供应减少价格上涨6.45%，预计仍有上涨空间。丁二烯价格上涨3.66%，甲醇、甲醛等产品价格小幅波动。
农化产业：尿素、氯化铵、硝酸铵、磷酸二铵、钾肥等产品价格基本稳定或小幅下跌，复合肥价格未变。
氯碱产业：PVC价格持平，烧碱、纯碱价格稳定，电石价格略有上涨。
聚氨酯产业：苯胺价格上涨4.62%，但MDI和TDI需求不佳，价格下跌。TDI市场供过于求，预计仍有跌价可能。
化纤产业：皮棉价格下跌4.34%，导致化纤产品报价同步回落。涤纶(FDY)价格下跌4.76%，锦纶、氨纶价格也有所下滑。
塑料橡胶产业：聚乙烯、聚丙烯、ABS等产品价格小幅波动，天然橡胶价格略有下跌。
氟化工产业：萤石价格延续涨势，上涨4.65%，过去一个月涨幅达28.57%。制冷剂R22和R134a价格小幅上涨，显示下游需求较好。
钛产业：钛白粉价格稳定，钛精矿价格下跌。
其他：沥青、生胶、DMC等产品价格基本稳定或小幅下跌。

关键信息

价格上涨产品：醋酸、萤石、苯胺、丁二烯、原油、天然气、石脑油等。
价格下跌产品：涤纶(FDY)、皮棉、TDI、环氧丙烷、锦纶、氨纶、天然橡胶等。
行业评级：整体为“看好”，主要集中在复合肥、煤化工、塑料薄膜、中间体、轮胎等细分行业。
推荐股票：奥克股份、扬农化工、天马精化、沧州明珠、三聚环保、浙江龙盛、中国化学、史丹利、卫星石化、康达新材。

行业数据概览

行业	股票家数	重点公司家数	行业市值（亿元）	流通市值（亿元）	行业平均市盈率
基础化工	240	50	17512.12	13096.55	18.55

价格趋势分析

能源类

原油（WTI）：103.40美元/桶，上涨3.10%
原油（布伦特）：107.46美元/桶，上涨1.23%
原油（迪拜）：106.05美元/桶，上涨3.51%
天然气（德克萨斯）：4.49美元/mbtu，上涨1.35%

基础化学品

醋酸（华东）：3300元/吨，上涨6.45%
丁二烯（茂名石化）：8500元/吨，上涨3.66%
甲醇（江苏）：2625元/吨，下跌0.57%
甲醛（华东）：1370元/吨，下跌1.44%

聚氨酯产业

苯胺：10200元/吨，上涨4.62%
MDI（华东）：20050元/吨，上涨1.78%
聚合MDI（华东）：15750元/吨，下跌1.25%
TDI（华东）：17800元/吨，下跌4.30%

化纤产业

皮棉（329级）：18383元/吨，下跌4.34%
涤纶(FDY)：10000元/吨，下跌4.76%
氨纶：51000元/吨，下跌3.77%

氟化工产业

萤石（晴凯矿业）：2250元/吨，上涨4.65%
制冷剂R22（华东）：10500元/吨，上涨1.94%
制冷剂R134a（华东）：17300元/吨，上涨0.58%

氯碱产业

环氧丙烷（长三角）：12300元/吨，下跌9.23%
PVC（山东）：6500元/吨，下跌0.00%
烧碱（安徽）：2300元/吨，稳定
纯碱（华东）：1450元/吨，稳定
电石（鄂尔多斯）：2780元/吨，上涨2.02%

总结

整体来看，2014年4月基础化工行业在宏观经济和供需关系的共同影响下，呈现出明显的分化趋势。能源类和部分基础化学品价格因供应减少或需求上升而上涨，而化纤和聚氨酯等产品则因市场供需失衡而下跌。报告认为，萤石和制冷剂R22、R134a等产品在4-6月将进入产销旺季，价格仍有上涨空间。同时，建议关注奥克股份、扬农化工等具有增长潜力的公司。

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