20160829-渤海证券-电子行业周报_关注国产智能手机供应链投资机会_21页_746kb

国产智能手机供应链投资机会分析总结

核心内容概述

本报告由渤海证券分析师徐勇撰写，分析了2016年8月国产智能手机供应链的投资机会，重点关注华为、OPPO、VIVO、小米等主要厂商的供应链状况及投资价值。报告指出，尽管智能手机市场面临低价竞争、同质化严重等挑战，但头部厂商仍通过差异化策略实现销量增长，带动供应链厂商业绩提升。

主要观点

• 国产智能手机表现强劲：2016年上半年，中国智能手机总销量为2.5亿部，华为以4377万部居首，OPPO、VIVO、小米紧随其后。这些厂商通过自身优势打开市场，带动了相关供应链的发展。
• 供应链紧张持续：从上半年开始，手机芯片、屏幕、结构件等关键零部件供应紧张，预计三、四季度仍将持续，对供应链厂商形成利好。
• 重点推荐供应链厂商：报告建议投资者关注深天马A、欧菲光、顺络电子、长盈精密、劲胜精密、蓝思科技等企业，这些公司作为国产智能手机的重要供应商，受益于头部厂商的业绩增长。
• 行业看好评级：整体电子行业维持“看好”评级，其中半导体、电子设备与制造等子行业表现优于市场，估值溢价显著。

关键信息

1. 行业走势与估值

• 上周A股整体下跌1.19%，渤海电子行业微跌0.08%，在申万28个子行业中排名第五。
• 半导体板块上涨0.20%，电子设备与制造板块上涨1.21%，成为市场亮点。
• 剔除负值情况下，全体A股市盈率（TTM）为18.68倍，渤海电子板块市盈率高达57.73倍，估值溢价率209.05%。
• 半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块的TTM市盈率分别为122.2倍、40.84倍、61.41倍、62.73倍，分别相对全体A股的估值溢价率为554.18%、118.63%、228.75%、235.81%。

2. 行业要闻

半导体

• 64核CPU首次公开展示：飞腾公司展示了首款64核CPU FT-2000/64，集成48亿个晶体管，采用ARM架构，性能领先。
• 武汉与紫光战略合作：双方将在集成电路产业基地建设、产业基金、新IT全产业链等方面展开合作。
• 华力微电子65纳米NORFlash量产：与兆易创新合作，标志着其闪存技术成熟，未来将推进20纳米NAND Flash研发。
• 北美半导体设备订单出货比连续8个月高于1：显示半导体行业景气度持续上升，全球晶圆代工厂加快设备投资。
• 清华紫光有意收购韩国芯片厂商：关注无厂半导体公司，如Silicon Mitus和Zinitix，以增强其在电源管理、安全和物联网等领域的技术实力。

光学光电子

• 中日韩占据全球电视市场78%份额：三星、LG、索尼、TCL、海信等企业竞争激烈，韩国在OLED电视领域领先。
• OPPO R9屏幕供应紧张：因产能不足，OPPO引入JDI作为新供应商，但屏幕厚度增加，可能影响产品设计。
• 苹果新专利：iPhone或采用蓝宝石涂层：提升屏幕防刮能力，可能增加蓝宝石材料需求。

电子元器件及其他

• OPPO与VIVO下半年零组件需求增长50%：带动供应链厂商业绩提升，特别是联发科、JDI、敦吉、臻鼎-KY等。
• 联发科4G芯片缺货延续至明年：主要客户OPPO等积极拉货，导致缺货情况加剧，水货价格暴涨。
• 3G芯片缺口扩大：供需失衡，部分产品单价上涨一倍以上，影响市场供应。

3. A股上市公司主要公告

• 凯盛科技集团重组获批：中国建筑材料集团与中材集团合并，公司股权结构不变。
• 景嘉微向全资子公司增资：增强子公司资本实力，提升公司盈利能力。
• 和晶科技与陕西广电网络签订战略合作协议：合作规模不低于10亿元，聚焦智慧家庭、智慧社区等领域。
• 北京君正获得专利证书：涉及视频解码效率提升，有利于公司技术升级。
• 横店东磁投资高容量锂离子动力电池项目：预计年销售收入6亿元，年利润7.36亿元。
• 生益科技设立全资子公司：介入高频覆铜板领域，提升公司在电子电路基材行业的竞争力。
• 振华科技控股子公司投资钽电容器项目：推动高端电容器产品发展。
• 勤上光电签订战略合作框架协议：与华夏人寿、华夏久盈合作，拓展教育培训领域。

投资建议

• 股票池推荐：欧菲光、深天马A、顺络电子、长盈精密、劲胜精密、蓝思科技。
• 主题性投资机会：芯片国产化、传感器、智能控制器等。
• 维持行业看好评级：看好国产智能手机供应链厂商及相关技术主题的投资前景。

风险提示

• 报告中提到的信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 投资建议不构成具体证券买卖的出价或询价，不构成任何投资担保。
• 报告可能涉及渤海证券及其关联机构持有相关证券的情况。