20170620-财富证券-财富投资者行为大数据调查第三十二期_投资者情绪维持高涨_对风险关注偏低隐藏风险_11页_593kb

策略报告总结

核心内容概览

本报告为财富证券研究发展中心发布的《财富投资者行为大数据调查第三十二期》结果分析，旨在通过投资者行为数据把握市场情绪与投资趋势。报告基于1035份有效问卷，分析了投资者情绪、市场判断、配置风格及热点问题，揭示了当前市场环境与投资者心理状态。

主要观点

投资者情绪高涨，但风险积聚

• 投资者情绪依然乐观，综合仓位维持在较高水平，本期为 69.0%，与上期持平。
• 选择持有5-8成仓位的投资者占比增加6个百分点，表明投资者更倾向于持仓等待机会，而非减仓观望。
• 加杠杆的投资者占比下降3.8个百分点，显示投资者风险控制意识有所增强。
• 本期投资者调仓意愿较低，50.1%的人选择维持仓位不变，34.3%选择择机加仓，15.6%选择减仓观望。
• 尽管市场整体偏暖，但赚钱难度依然较高，投资者应更加关注风险。

市场判断更加乐观，对风险担忧减弱

• 42.1%的投资者预期未来一个月上证综指将趋势向上，该比例较上期增加9.6个百分点。
• 9.1%的投资者认为指数将趋势向下，该比例较上期下降10.5个百分点。
• 投资者对市场向下担忧明显减弱，75.9%的投资者预期当前至下一季度投资组合将获得正收益，较上期增加约10个百分点。
• 投资者预期的核心指数波动范围上移至 【3000-3300】 区间。
• 对上证综指向上突破阻力位的判断集中在 3300点及以上，占比达50.1%，较上期提升32.6个百分点。
• 对向下低点的预期集中在 3000-3100点，占比达65.4%，较上期明显提升。

市场风格偏移，高关注度板块性价比偏低

• 大盘蓝筹风格吸引力下降，看好其的投资者占比降至 29.5%，较上期减少7个百分点。
• 小盘成长风格受青睐，占比为 35.9%，较上期略有下降。
• 市场风格仍不鲜明，34.6%的投资者认为市场将趋于走势均衡。
• 高关注度板块如国防军工、国企改革、一带一路等关注度提升，但其性价比并不高，市场热点持续性不强。
• 新能源汽车、人工智能及AR/VR等板块关注度显著提升，而雄安新区、医药及医疗服务关注度下降。

其他热点问题

• 对“漂亮50”与中小创风格变换的看法存在明显分歧：34.5%的投资者认为“漂亮50”行情将持续，中小创机会仍不大；34.3%的投资者认为“漂亮50”已临近最后的狂欢，中小创性价比相对更高；其余投资者则认为两者均面临下跌风险或有其他看法。
• 对A股加入MSCI的期待较高，47.8%的投资者认为加入概率较大，有望提振市场情绪；30.6%的投资者认为加入概率较大但影响有限；21.5%的投资者认为加入概率不大且影响有限。

关键信息汇总

市场趋势与投资者行为分析

• 投资者情绪高涨，但风险意识不足，高仓位反映出市场存量博弈特征。
• 市场风格逐渐向小盘成长倾斜，但整体风格仍不明确。
• 高关注度板块表现分化，部分板块如新能源汽车、人工智能等表现较好，但整体性价比不高。
• A股加入MSCI的预期增强，可能对市场情绪产生积极影响。
• 投资者对市场走势的判断更加乐观，但实际盈利难度仍高。

投资建议

• 在市场情绪高涨、仓位较高的背景下，需警惕市场风险积聚。
• 建议关注性价比较高的板块，如新能源汽车、人工智能及AR/VR等。
• 对“漂亮50”与中小创风格变换持谨慎态度，避免单一风格配置。
• A股加入MSCI可能带来短期提振，但需关注其对市场中长期的影响。

投资评级系统说明

• 投资评级基于报告发布日后6-12个月内股票相对于市场指数的表现。
• 评级分为：推荐（超越大盘10%以上）、谨慎推荐（超越大盘5%-10%）、中性（相对大盘变动-5%-5%）、回避（相对大盘下跌5%以上）。

免责声明

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• 市场有风险，投资需谨慎，本报告不能作为投资决策的唯一参考。

资料来源：财富证券研究发展中心