财富投资者行为大数据调查第六十四期：综合仓位下降，看好小盘成长的投资者增加-20181016-财富证券-10页

策略点评总结

核心内容概述

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第六十四期》的数据，分析了2018年10月16日投资者对A股市场的看法与行为变化，重点包括综合仓位、市场预期、板块偏好以及外资影响等方面。整体来看，投资者情绪偏谨慎，对市场前景存在担忧，但部分板块如小盘成长和大消费类仍受到关注。

主要观点

1. 综合仓位下降，情绪待回暖

• 本期综合仓位为 68.6%，较上期下降 1.4个百分点，略高于历史均值 0.2个百分点。
• 空仓投资者比例较上期上升 4.7个百分点，择机加仓比例下降 9.2个百分点，减仓观望比例上升 4.4个百分点。
• 市场情绪脆弱，上周市场因外围因素下跌，多个股指创阶段性新低。
• 分析师观点：外资流出为短期避险行为，A股处于“震荡筑底”阶段，估值低位，政策支持下有望回暖。

2. 投资者对后市预期悲观，收益担忧上升

• 27.1%的投资者预期上证综指未来一个月趋势向上，较上期下降 19.9个百分点。
• 35.2%的投资者预期趋势向下，较上期上升 17.4个百分点。
• 投资者对上证综指的预期核心区间为 [2400-2800]，向下扩大。
• 47.7%的投资者预期投资组合将获得正收益，较上期下降 18.2个百分点。
• 担忧亏损 -30%至-10% 的投资者比例上升 16.1个百分点，显示市场风险意识增强。

3. 市场风格偏重大盘蓝筹，小盘成长关注度提升

• 大盘蓝筹仍是投资者最看好的板块，占比 40.5%，微涨 0.1个百分点。
• 小盘成长板块关注度明显提升，占比 26.2%，较上期上涨 5.1个百分点。
• 最受看好的三个板块为：大消费类（31.2%）、医药及医疗服务（24.9%）、国防军工（21.5%）。
• 大消费板块关注度下降 10.3个百分点，医药板块关注度上升 3.0个百分点，国防军工板块关注度下降 10.0个百分点。

4. 外资流出风险与市场影响分析

• 31.5%的投资者认为美债收益率上升和外盘波动可能继续引发外资流出。
• 24.6%的投资者认为A股对外开放是趋势，外资主要进行中长期配置，当前流出为短期行为。
• 34.3%的投资者认为美联储持续加息及缩表可能对美股形成压制，从而增加A股风险。
• 三成多投资者认为A股估值已处于底部，外围市场调整对A股影响有限。
• 余下 35.2% 的投资者保持谨慎，认为需进一步观察。

关键信息汇总

风险提示

• 贸易战不确定风险
• 海外市场风险
• 经济大幅回落风险

投资建议

在控制仓位的前提下，建议投资者关注 三、四季度业绩增长稳定、已充分调整、低估值的公司，尤其是 大消费类、医药及医疗服务、国防军工 等板块。

图表目录（摘要）

• 图1：投资者当前持仓比例
• 图2：2017年至今综合仓位变化
• 图3：投资者仓位变化趋势
• 图4：上证综指未来一个月走势预期
• 图5：上证综指向上突破阻力位预期
• 图6：上证综指未来一个月低点预期
• 图7：投资组合收益率预期
• 图8：A股市场风格预期
• 图9：主题板块关注度
• 图10：主题板块涨跌情况
• 图11：外资对A股市场影响看法
• 图12：外围市场对A股影响看法

投资评级系统说明

免责声明

• 本报告仅用于财富证券客户及员工。
• 本报告信息来源于公开资料，不构成任何广告。
• 投资者应自行关注信息更新，本报告不构成私人咨询建议。
• 投资决策应基于个人判断，本报告不承诺获利，不承担任何损失责任。