20181016-财富证券-『财富投资者行为大数据调查第六十四期』_综合仓位下降_看好小盘成长的投资者增加_10页_868kb

策略点评总结

核心内容概述

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第六十四期》数据，分析了2018年10月16日投资者对A股市场的看法与行为。整体来看，投资者情绪偏谨慎，综合仓位下降，对市场走势存在较大分歧，但对小盘成长股的关注度有所提升，同时对A股估值底部及外资影响持不同观点。

主要观点与关键信息

1. 综合仓位变化

• 综合仓位水平：本期综合仓位为68.6%，较上期下降1.4个百分点，略高于历史均值0.2个百分点。
• 空仓比例上升：空仓投资者比例较上期上升4.7个百分点，显示投资者信心不足。
• 加仓与减仓比例：择机加仓的投资者比例为31.5%，较上期下降9.2个百分点；减仓观望的投资者比例为25.5%，较上期上升4.4个百分点。
• 持仓分布：持仓80%-100%的投资者占比最大，为31.8%；加杠杆（>100%）的投资者为27.4%；其余依次为50%-80%（12.5%）、30%-50%（8.4%）、0%-30%（7.5%）和空仓（12.5%）。

2. 投资者对后市预期

• 看涨比例下降：预期未来一个月上证综指趋势向上的投资者比例为27.1%，较上期下降19.9个百分点。
• 看跌比例上升：预期未来一个月大盘趋势向下的投资者比例为35.2%，较上期上升17.4个百分点。
• 震荡预期上升：预期未来一个月沪指区间震荡的投资者比例为37.7%，较上期上升2.5个百分点。
• 对指数走势的预测：
  • 向上突破阻力位的预期集中在2600点（28.3%）、2700点（27.4%）和2800点（30.8%），预计在2900点的投资者比例降至13.4%。
  • 向下低点的预期集中在2400-2600点（42.1%）和2200-2400点（17.8%），预期核心区间为【2400-2800】。
• 对收益的担忧上升：47.7%的投资者认为当前至下一季度投资组合将获得正收益，较上期下降18.2个百分点；36.1%的投资者担忧收益在-30%至-10%之间，较上期上升16.1个百分点。

3. 市场风格与板块关注度

• 大盘蓝筹：仍为市场最看好的板块，占比为40.5%，较上期微涨0.1个百分点。
• 小盘成长：关注度上升，占比为26.2%，较上期上涨5.1个百分点。
• 最受看好的主题板块：
  • 大消费类板块（31.2%）
  • 医药及医疗服务板块（24.9%）
  • 国防军工板块（21.5%）
• 板块关注度变化：
  • 大消费类板块关注度下降10.3个百分点
  • 医药及医疗服务板块关注度上升3.0个百分点
  • 国防军工板块关注度下降10.0个百分点
• 其他板块关注度变化：
  • 煤炭钢铁板块新增5.8%关注
  • 石油等涨价板块新增5.1%关注
  • 贵金属板块新增4.7%关注

4. 外资对A股的影响

• 外资流出担忧：31.5%的投资者认为美债收益率上升和外盘波动可能继续引发外资流出。
• 外资中长期配置：24.6%的投资者认为A股对外开放程度加大是趋势，外资主要进行中长期配置，当前流出为短期行为。
• 对A股影响看法：
  • 34.3%的投资者认为美联储持续加息及缩表对美股形成压制，导致A股风险较大
  • 37.7%的投资者认为A股估值已处于底部区间，外围市场调整对A股影响有限
  • 35.2%的投资者对此保持谨慎，有待进一步观察

风险提示

• 贸易战不确定风险
• 海外市场风险
• 经济大幅回落风险

投资建议

• 市场有望在低估值、流动性较宽松和积极稳定政策呵护下回暖。
• 建议投资者在控制仓位的前提下，积极关注三、四季度业绩增长稳定、已充分调整、低估值的公司。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

免责声明

• 本报告仅供财富证券有限责任公司客户及员工使用。
• 报告信息来源于公开资料，公司不对其准确性、完整性或可靠性作出保证。
• 报告不构成任何投资建议，投资者应自行判断，谨慎决策。