小微企业调研报告之二（II外贸篇）：不确定性阴霾下_19页_2mb

招商银行小微企业调研报告之二（II外贸篇）总结

核心内容

本报告基于招商银行对企业用户的调研数据，分析了新冠疫情对我国外向型企业的影响。调研覆盖了23,524份有效问卷，结果显示外向型企业虽复工较快，但面临更严峻的未来预期挑战。

主要观点

• 外向型企业复工较快：外向型企业产能恢复程度高于本土型企业，尤其是纯出口导向型企业，因前期订单支撑复工进程更快。
• 营收受到显著冲击：五成外向型企业一季度营收下滑超过50%，预期上半年营收同比增速平均为-46.7%，仅微幅优于本土型企业。
• 需求影响大于供给：外向型企业主要受到海外需求冲击，其中纯出口导向型企业预期海外营收下滑超过50%的企业占比超过四成。
• 现金流相对较好：外向型企业现金流状况略优于本土型企业，近半数企业现金流可维持时长超过3个月，但出口回款延迟问题显著。
• 悲观预期下的裁员与投资缩减：近半数外向型企业计划上半年裁员10%以上，六成外向型企业投资预期缩减同比超过10%，纯进口依赖型企业缩减更显著。
• 行业差异显著：文娱体育、居民服务和租赁商服行业受疫情影响最大，而制造业的产能恢复相对较好。

关键信息

复产与营收情况

• 4月末外向型企业产能恢复近五成，复工进程略快于本土型企业。
• 纯出口导向型企业产能利用率恢复较快，但受海外需求减少影响，预期上半年营收下滑幅度较大。
• 五成外向型企业一季度营收下滑超过50%，预期上半年营收同比增速平均为-46.7%，纯进口依赖型企业预期最悲观。

海外供需影响

• 需求端：纯出口导向型企业预期海外营收平均下滑42.1%，其中四成以上企业预期下滑超过50%。
• 供给端：纯进口依赖型企业预期上半年业务/产能下滑平均37.0%，近1/3企业预期下滑超过50%。
• 进出口依赖型企业：同时受到供需两端冲击，受影响程度更大。

现金流与经营策略

• 外向型企业现金流支撑时长平均为4.6个月，优于本土型企业的4.3个月。
• 纯出口导向型企业现金流优于纯进口依赖型企业，但出口回款延迟问题严重，近八成企业表示回款延迟，平均延迟超过1个月。
• 外向型企业普遍选择裁员和收缩投资，其中纯进口依赖型企业缩减更显著。

行业与区域分布

• 外向型企业主要集中在第二和第三产业，交运仓储、制造和批发零售行业占比最高。
• 企业样本主要来自沿海地区，广东占比最高（31.1%），粤北上苏鲁浙合计达77%。
• 居民服务、文娱体育和租赁商服行业压力最大，而制造业的产能恢复较好。

分类与细分

• 企业类型：
  • 纯出口导向型（10.9%）
  • 纯进口依赖型（33.4%）
  • 进出口依赖型（31.1%）
• 行业分布：
  • 居民服务（压力最大）
  • 文娱体育（压力最大）
  • 住宿餐饮（压力较大）
  • 租赁商服（压力较大）
  • 制造业（产能恢复较好）

数据与图表说明

• 图表1-34展示了企业员工数量、营收规模、行业与区域分布、复产情况、营收预期、现金流情况、雇员和投资变动预期等关键指标。
• 表1和表2提供了企业类型和行业在不同经营压力维度的排名情况。

总结

尽管外向型企业复工较快，但疫情全球扩散对其未来预期产生显著负面影响，尤其是进出口依赖型企业。整体来看，外向型企业面临更严峻的营收下滑和投资缩减压力，而制造业的产能恢复相对较好。报告强调了在当前不确定环境下，企业需关注现金流、裁员和投资策略，以应对未来的挑战。