20240819-国都证券-食品饮料行业周报_白酒报表业绩较稳健_5页_625kb

食品饮料行业周报总结

投资评级: 推荐白酒

核心观点概要

• 板块现状: 食品饮料行业进入业绩披露期，白酒板块业绩稳健，大众品板块收入承压但利润弹性大。
• 风险与机会: 板块估值偏低且处于磨底阶段，静待需求端或宏观经济改善。
• 投资建议: 建议战略配置，优选高端白酒及具有成长性的大众品公司。

核心观点

• 白酒板块：中报业绩稳步落地，高端酒批价企稳，未来旺季有望带动需求回升。当前估值偏低，重点推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖等。
• 大众品板块：部分细分龙头短期超跌，中长期增长预期较高的复调、餐饮供应链等或将受益；建议关注安井食品、天味食品、千禾味业、燕京啤酒等。

行业表现简析

• 报告期内白酒板块表现疲软，但小盘股个股波动较大。
• 餐饮消费数据持续疲弱，居民消费信心未见显著回升。

后续观察

• 生猪价格持续反弹,利于养殖板块估值修复，牧原股份值得关注。
• 大豆等调味品原材料价格下行，有利于相关企业利润提升。

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期、食品安全事件、政策变动、成本波动、海外资金流出、猪肉产能去化放缓。