深度报告-20230516-德邦证券-悦安新材-688786.SH-羰基铁粉龙头_需求有望进一步打开_32页_2mb

悦安新材（688786SH）是一家专注于羰基铁粉、雾化合金及制成品（如软磁粉和吸波材料）的有色金属行业公司。2022年公司营收达428亿元，同比增长61%，归母净利润99亿元，增长114%，业绩稳健且毛利率保持高位。

产品主要性能优异，应用于航空航天、汽车、光伏等领域，其中羰基铁粉需求增长潜力大。公司计划产能从2023年的7000吨逐步增至2025年的11000吨，受益于下游市场扩张，如粉末冶金、软磁材料、注射成型喂料粉和吸波材料等。

预测显示，2023-2025年公司营收和归母净利润年复合增长率较高，预计2023年营收513亿元、净利润126亿元，对应PE分别为27-28倍和21-22倍。“买入”评级基于对公司龙头企业地位的判断。

风险包括产能扩张不及预期、下游需求减弱或成本上升。

注：本总结基于证券研究报告内容，仅作为分析参考。