20230303-广发期货-航运集装箱市场周报_26页_4mb

航运集装箱市场周报总结

核心内容

本周报分析了集装箱航运市场的价格、运力、港口交通及贸易需求等方面的表现，重点指出当前市场仍处于下行周期，运价持续下跌，但短期内难以出现拐点。同时，指出国内空箱压港情况严重，出口贸易疲软，而美国和欧洲经济数据虽有改善，但消费复苏仍有限。

主要观点

1. 集装箱市场价格

• 运价持续下跌：集装箱运价整体跌幅小幅扩大，SCFI综合指数收于946.68点，环比回落2.87%；上海-美东运价跌幅最大，达4.21%。
• 协议价与即期价背离：SCFI和XSI美东线价格趋势背离，显示即期与协议价格持续偏离。
• 期租价格企稳：集装箱船期租价格小幅下调，但已逐渐企稳；盈利水平回落，但仍高于疫情前水平。

2. 上游船舶情况

• 运力平稳增长：全球集装箱总运力约2587万TEU，年增长率约4.07%；现有集装箱船的平均船龄约14.27年。
• 拆解运力减少：2023年1月集装箱船拆解运力约8386TEU，较上月减少41.3%；拆解船的平均船龄约32.15年。
• 船舶订单减少：集装箱船在手订单规模减少，新造船订单量下滑，交付疲软。
• 船舶闲置比例上升：集装箱船闲置比例小幅提升，大型船交易更弱。

3. 港口交通情况

• 全球港口活跃度提升：全球港口日均挂靠次数约1398次，较2022年均值有所增加；中国和欧美港口运转活跃度小幅提升。
• 国内空箱压港严重：国内空箱抵港比重约16.2%，离港比重约23.1%，总空箱占比约19.6%；上海港空箱挤压情况更为严重。
• 港口拥堵持续改善：全球港口拥堵运力约817万TEU，同比减少2.2%；美国东西海岸港口拥堵情况持续缓解，接近疫情前水平。
• 准班率季节性下降：国内主要港口准班率季节性下降，上海港准班率27.81%，宁波港36.76%，深圳港33.82%；远东-北美航线准班率有所改善。

4. 贸易及需求

• 出口贸易疲弱：我国出口金额同比增速自去年下半年开始下滑，出口美国和欧洲的同比分别下滑19.51%和15.52%，拐点未现。
• 出口结构分化：汽车出口维持高增，但电子和劳动密集型产品出口增速放缓。
• 美国经济数据改善：美国ISM制造业PMI上升，零售和食品服务销售额同比小幅改善，但消费恢复仍有限；消费者信心指数略有回升。
• 欧洲经济恢复缓慢：欧元区制造业PMI略有下降，零售和食品服务销售额同比增速低位，消费活力不足，但信心指数小幅回升。

关键信息

• 运价趋势：集装箱运价整体跌幅扩大，SCFI和XSI运价趋势分化，美东线运价小幅回升，其他航线运价继续下滑。
• 运力变化：全球集装箱运力平稳增长，平均船龄增加，拆解运力减少，新造船价格仍处历史高位。
• 港口情况：全球港口拥堵运力下降，国内空箱压港严重，美国港口拥堵情况持续缓解。
• 贸易需求：出口贸易活跃度疲弱，汽车出口维持高增，但电子和劳动密集型产品出口增速放缓；美国和欧洲经济数据改善，但消费复苏仍需时间。

展望

• 短期运价难有拐点：在海外高通胀和弱需求的环境下，上半年需求难有起色，需关注航运联盟的运力控制举措。
• 三季度关注美国零售消费：美国零售消费和库存比的变化趋势将影响市场走势。
• 长期关注供需平衡：随着运力逐渐复苏和需求恢复，市场将逐步向疫情前水平回归，但短期内仍面临压力。

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