20240331-浙商证券-主动量化周报_财报季投资_出口景气组合_13页_1mb

证券研究报告：金融工程点评

1. 财报季市场分析

• 报告指出，2024年财报季将压窄市场预期波动空间，建议维持谨慎，可聚焦景气上行板块。
• 权益市场年初受量化交易、雪球敲入等因素扰动，但基本面预期稳定，预计财报季市场将重新锚定基本面。
• 4月初量化产品开放期可能加剧小盘股压力，需关注中证1000和中证2000成分股的资金流出影响。

2. 出口端投资机会

• 美联储降息预期将推动社会融资成本下降，利好制造业、房地产等；
• 美国低库存驱动下，国内轻工、家电出口表现增长，超额收益达143%。
• 美国制造业景气复苏推动机械、电子、化工等出口板块超额收益近128%。

3. 行业景气度分析

纺织服装：

• 化纤制造、服装服饰库存在减，营收增速从负转正，2月出口额同比增长319%
  石油开采：
• 石油开采业库存大降，营收改善；原油裂解价差扩大，需求旺盛
  食品饮料：
• 制造业库存增幅收窄，营收显著增长，粮油、烟酒零售额同比增90%

风险提示

1. 量化模型结论存在失效风险
2. 模型估算结果可能与实际情况有差异
3. 市场环境变化可能导致测算偏差
4. 报告结论基于历史数据，不构成投资建议