20220820-国信证券-主动量化策略周报_赛道股强势_三大主动量化组合本周均战胜主动股基指数_14页_3mb

主动量化策略周报总结

核心内容

本报告总结了国信金工主动量化策略的三只主要组合在本周及本年的表现，同时分析了股票市场与主动股基的整体收益分布情况。报告指出，尽管2022年以来股票市场整体表现不佳，但国信金工的三只主动量化组合仍表现出较强的超额收益能力，均在主动股基中排名靠前。

主要观点

• 量化策略优势：国信金工的主动量化策略不再以宽基指数为基准，而是以主动股基为对标，实现“优中选优”的目标。
• 组合表现优于市场：三只量化组合在本周及本年均取得正向超额收益，且在主动股基中排名靠前。
• 策略构建方式：
  • 优秀基金业绩增强组合：基于优秀基金持仓构建，采用量化方法进行增强，目标是战胜主动股基中位数。
  • 超预期精选组合：筛选具有基本面和技术面双重支撑的超预期股票，构建精选组合。
  • 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为基础，进行组合优化，控制风格和行业偏离，实现业绩增强。

关键信息

三只组合本周表现

三只组合本年表现

股票及主动股基收益分布

• 本周：
  • 股票收益中位数为 -0.72%，40%的股票上涨，60%的股票下跌。
  • 主动股基收益中位数为 -0.20%，45%的基金上涨，55%的基金下跌。
• 本年：
  • 股票收益中位数为 -9.32%，32%的股票上涨，68%的股票下跌。
  • 主动股基收益中位数为 -13.01%，仅6%的基金上涨，94%的基金下跌。

组合绩效分析

优秀基金业绩增强组合

• 策略简介：基于优秀基金持仓，采用量化方法进行增强，目标是战胜主动股基中位数。
• 绩效表现：
  • 回测区间：2010.1.1 - 2022.6.30
  • 年化收益（满仓）：26.78%
  • 年化收益（考虑仓位）：23.57%
  • 相对普通股票型基金指数年化超额：13.80%
  • 在主动股基中排名分位点：38.76%（659/1700）
  • 2010年以来，组合大部分年度业绩排名排在股基前20%。

超预期精选组合

• 策略简介：以研报标题“超预期与分析师全线上调净利润”为条件筛选股票池，进行基本面和技术面的双维度精选。
• 绩效表现：
  • 回测区间：2010.1.1 - 2022.6.30
  • 年化收益（满仓）：40.81%
  • 年化收益（考虑仓位）：35.24%
  • 相对中证500指数年化超额：37.74%
  • 相对普通股票型基金指数年化超额：25.53%
  • 在主动股基中排名分位点：14.65%（249/1700）
  • 2010年以来，组合每年业绩排名基本排在股基前30%。

券商金股业绩增强组合

• 策略简介：以券商金股股票池为选股空间，采用组合优化控制偏离，实现业绩增强。
• 绩效表现：
  • 回测区间：2018.1.2 - 2022.6.30
  • 年化收益（满仓）：33.57%
  • 年化收益（考虑仓位）：29.58%
  • 相对中证500指数年化超额：32.83%
  • 相对普通股票型基金指数年化超额：15.81%
  • 在主动股基中排名分位点：17.06%（290/1700）
  • 2018-2022年期间，组合每年业绩排名均排在主动股基前30%。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境变化可能导致策略失效。
• 模型失效风险：模型在样本外的表现可能与样本内存在差异。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其完整性或准确性。投资者应自行判断是否采用报告内容，并承担相应风险。