20240113-华安证券-钢铁行业周报_淡季需求偏弱_累库幅度加快_12页_844kb

钢铁行业周报总结

本周，钢铁板块整体表现疲软，下跌幅度为226%。子板块中，普钢下跌22%，特钢大幅下跌298%，冶钢原料下跌118%。本期为行业淡季，需求端因终端消费减弱而承压，但政府加强了对重点项目建设的国债支持及房地产等利好政策，行业可能受益于这些政策；成本端受铁水下降影响，原料需求减少，价格继续下调，导致成本支撑减弱；供应端整体产量回落，受北方天气和钢厂检修影响，开工率变化不大。高频数据显示钢材价格大幅下降，例如螺纹钢价格环比下跌126%至3930元/吨，铁矿石和焦炭等原料价格也大幅下滑，库存累积加速。投资建议方面，考虑到制造业需求复苏和碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑重构，长期看好板块，建议关注高股息、低估值个股如华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份，以及产品创新标的如久立特材和甬金股份。风险提示包括原材料价格波动、地产用钢需求下滑和钢材去库存问题。