20250224-华龙证券-钢铁行业周报_库存累速收敛_表需复苏加快_19页_1mb

华龙证券研究所于2025年2月24日发布的钢铁行业周报，覆盖供应、需求、库存、成本、价格及市场动态，提供投资建议和风险提示。报告基于2025年2月21日数据，分析钢铁行业周变化。

供应端，五大钢材产量环比上升26.3%，同比增长50.7%，除热轧卷板外其他钢材供给增加，铁水日均产量小幅下降。产能利用率方面，高炉利用率小幅下降，独立电弧炉产能利用率大幅上升，显示供应调整和联合重组趋势。

需求端，消费量周环比大幅增长至1977%，螺纹钢需求环比上涨显著。工地复工加快，新项目启动，推动钢材采购需求释放。钢材出口虽有增长，但进口影响较小。整体需求复苏势头强劲。

库存端，社会库存和厂内库存继续累库，但增幅较上周大幅收窄，显示库存积累放缓，但仍低于历史水平。库存压力虽存，但市场信心短期支撑。

成本端，铁矿石价格波动剧烈，焦煤、焦炭价格下滑，吨焦利润亏损扩大。原料成本波动频繁，钢铁生产面临价格压力。

价格端，普钢和特钢价格指数环比上升，全球钢材价格回升。下游复工加速，采购需求逐步释放，预计钢材价格短期震荡，风险与机遇并存。

行业要闻包括工地复工率提升，地缘风险如反倾销税增加不确定性。政策预期宽松或支撑板块估值，但需防范需求、产能和地缘因素带来的风险。

投资建议：维持行业“推荐”评级，建议关注产品结构优势的龙头企业如宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁，以及高附加值特钢公司久立特材、武进不锈、甬金股份，潜在增长点稳固。

风险提示：下游需求不及预期、产能出清延迟、政策变化、地缘环境恶 化和数据误差。市场复苏中有挑战，投资者需谨慎评估。