20240923-东吴证券-汽车周观点_第三周交强险同比+16.9_继续看好汽车板块__27页_1mb

汽车周观点总结

◼ 本周核心观点
第三周交强险同比**+169%，延续看好汽车板块**。SW汽车指数本周上涨22%，重卡、商用载客车、汽车零部件表现突出，展现板块结构性机会。

◼ 行业大事与市场动态

1. 赛力斯以现金115亿元收购深圳引望10%股权，推进产业链整合。
2. 吉利汽车极氪7X上市，定价符合预期，推动高端电动市场布局。
3. 比亚迪腾势Z9GT上市，首日大定订单超5000辆，电动化渗透加速。
4. 蔚来乐道L60定价低于预期，挑战家庭电动SUV市场。

◼ 板块投资建议
✅ 乘用车：政策与电动化共振，优选华为系（赛力斯、长安、北汽蓝谷）、比亚迪及港股小鹏、理想。
✅ 重卡：天然气重卡渗透下滑，出口与以旧换新成为主线，推荐潍柴动力、中国重汽。
✅ 客车：宇通业绩超预期，政策落地推动需求，建议关注宇通客车。
✅ 零部件：智能化为核心主线，重点布局域控制器（德赛西威、华阳集团）、线控底盘（伯特利）、特斯拉产业链（福耀玻璃）。

◼ 核心催化剂

1. 以旧换新政策效果显现，终端数据超出预期。
2. 智能化加速落地（特斯拉FSD入华、华为ADS3.0发布、小鹏端到端系统）。
3. 出口高增长（重卡、客车出口量同比+5%）。

◼ 风险提示

• 全球经济复苏不及预期，影响终端需求。
• L3/L4级智能化技术落地速度低于预期。
• 新能源渗透率低于预期，制约出海进程。

附：重点公司本月表现

📊【图表示意】

• 智能主线布局：德赛西威、华阳集团、伯特利、星宇股份
• 出口高增：中国重汽、福田汽车、宇通客车
• 估值变化：乘用车PE稳定，重卡板块PB上升至0.60倍。