20240324-东吴证券-汽车周观点_3月第三周交强险同比+7.8_看好汽车板块__27页_1mb

汽车板块周观点总结

核心观点

本周SW汽车指数上涨10%，板块呈现分化行情，商用载货车表现最强（+43%），乘用车（+27%）次之；港股汽车板块涨幅最弱（-40%）。看好2024年汽车板块投资机会，关注商用车周期机会、豪华车新能源渗透提升机会以及智能化与全球化红利。

板块具体分析

乘用车/豪华车

• 市场表现： 涨幅较好，华为系（赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷等）及理想汽车受市场青睐，比亚迪“以价换量”策略有效。
• 投资策略：
  • 豪华车新能源渗透率提升空间大，建议布局华为系与理想汽车。
  • 中低端市场竞争激烈，优选比亚迪。

商用车（重卡/客车）

• 重卡： 燃气重卡政策与需求驱动下渗透率有望提升，重点推荐潍柴动力、中国重汽、一汽解放。
• 客车： 政策支持与旅游复苏催化下需求增长，优选宇通客车、金龙汽车。

零部件

• 短期关注业绩确定性标的，如新泉、拓普、德赛、保隆；
• 中长期聚焦智能化（如星宇股份、沪光股份）与全球化产业链（如拓普集团、新泉股份）。

下行风险提示

• 全球经济复苏不及预期；
• 智能化技术创新速度低于预期；
• 新能源渗透率下滑；
• 地缘政治不确定性。

未来投资主线

1. 商用车贝塔机会（外内需共振+国企重估）。
2. 豪华车新能源与自主品牌渗透率提升。
3. L3智能化与全球化新一轮红利周期。