20240520-东吴证券-汽车周观点_5月第二周交强险同比+20.6_看好汽车板块__28页_1mb

汽车周观点总结

核心观点

本周汽车板块被强力看好，交强险数据同比增长206%，推动投资者积极看多。重点细分板块表现分化，香港汽车领涨，而商用车板块承压。投资策略强调乘用车和商用车领域的多重驱动因素，包括政策支持和智能化进展。

关键数据与表现

• 交强险同比大涨206%，确认汽车需求强劲。
• SW汽车板块指数本周下跌176%，细分板块排序：香港汽车(+0.3%) > SW商用载货车(-11%) > 乘用车(-13%)，SW汽车零部件(-20%) > SW商用载客车(-52%)。
• 涨幅最佳标的包括长城汽车、特斯拉和金龙汽车。

行业动态

• 零跑汽车公布一季度业绩并成立国际部，计划扩大欧洲市场。
• 蔚来推出新品牌乐道，聚焦家庭需求，L60预售价2199万元。
• 赛力斯通过新M5发布会提升品牌曝光，问界M7Max预售价298万元起。
• 以旧换新政策预计2024年拉动乘用车销量78-137万辆，推动交强险增速达37%-65%。
• FSD（完全自动驾驶）可能入华，加速L3渗透率，影响国内车企竞争格局。

投资建议

• 乘用车板块：看好政策驱动和智能化第一梯队，如比亚迪、长安汽车等华为系标的。
• 商用车板块：重卡受益于新能源转型和出口增长，客车板块看龙头宇通和金龙。
• 零部件板块：聚焦无 EA 及智能化链条，如华为产业链和特斯拉相关标的。
• 强调出海和智能化主题，预计未来周期向上。

风险提示

全球经济增长放缓、L3-L4技术创新不及预期、新能源渗透率低于预期及政策执行不力可能是主要风险。

本报告基于最新数据和分析，提供全面透视最新汽车市场动态。