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汽车周观点总结：第五周交强险同比+40%，继续看好汽车板块！

分析师：黄细里
执业证书编号：S0600520010001
联系邮箱：未提供
报告日期：2024年6月11日

📊 本周市场表现

• SW汽车指数本周下跌2.4%，表现相对稳健，细分板块中，“SW商用载客车”涨幅居首，达+14%；“SW乘用车”小幅下跌0.2%；“重卡指数”下跌32%。
• 耐世特、中国重汽、经纬恒润等标的涨幅显著。

🚗 行业大事提醒

1. 汽车报废更新补贴政策：财政部下达2024年汽车以旧换新补贴资金总额达11198亿元，加快推动老旧车辆更新市场。
2. 广汽集团 & 长安汽车战略签约：双方将在共性技术、生态联动、国际市场等方面展开合作，力促中国汽车产业升级。

🆓 投资看点与推荐板块分析

🛴 乘用车板块：
看好「政策托底总量 + 电动化加速 + L3 智能化推进 + 出口高增长」，是未来增长的核心动力。

• A 股优选：华为系（赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷）、比亚迪、长城汽车、上汽集团、广汽集团等。
• 港股优选：小鹏汽车、理想汽车、长城汽车、吉利汽车、广汽集团等。

🚜 商用车板块：

• 商用车：看好内需回暖+国企改革+出口增长，“外内需共振”驱动板块景气度持续上行。
• 重卡：燃气重卡高景气，叠加政策淘汰老旧柴油货车，行业进入上行周期，推荐【潍柴动力、中国重汽、一汽解放】。
• 客车：需求改善持续，宇通客车、金龙汽车成为亮点，政策推动城市公交替换老旧车辆。

🛵 两轮车板块：
电动两轮车龙头靠产品与渠道优势维持强竞争力；摩托车推荐【春风动力】。

• 雅迪控股、爱玛科技是A+H市场优选标的。

🔧 零部件板块：
智能网联政策持续落地，华为系、特斯拉产业链标的受益明显：

• 推荐智能化核心企业：德赛西威、华阳集团、耐世特、经纬恒润。
• 推荐全球化链条企业：拓普集团、新泉股份、爱柯迪、均胜电子、岱美股份、旭升集团等。

⚠️ 风险提示

• 全球经济复苏不及预期
• 政策落地进度滞后
• 电动化与智能化市场竞争加剧

🌍 2023-2030年投资框架

我们认为未来投资分为两条主线——
⭐ 主线一：AI + 汽车智能化，以技术为核心，智能座舱、自适应驾驶渗透率为主要推动因素；
⭐ 主线二：汽车出海，逐步扩大海外市占率，实现制造与品牌双崛起。

注：该报告基于东吴证券研究，全文分析涵盖汽车板块细分方向、基本面向下政策解读水平，适合专业投资者参考。