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碳排放推进中 把握布局机会 - 镍周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2021年4月镍市场动态，分析全球经济形势、碳排放政策推进、镍产业链供需变化以及新能源汽车市场发展对镍价格的影响。报告指出，尽管全球经济面临疫情冲击，但各国积极推出刺激政策，推动绿色转型，镍市场仍具有上涨潜力。同时，报告为投资者提供了操作建议，并提示了相关风险。

主要观点

1. 全球经济与政策背景

• 全球经济复苏：受疫情冲击，世界经济严重衰退，但各国政府推出多项刺激计划，如美国的2万亿美元基建计划，推动经济复苏。
• 碳中和目标：中国提出2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和目标，加速绿色发展和新能源产业布局。
• 宏观政策支持：中国政府工作报告明确了GDP增长、CPI控制、就业目标等，并强调保持宏观政策的连续性和稳定性，推动经济运行在合理区间。

2. 镍市场走势

• 镍价震荡上行：沪镍本周震荡，但预计2021年镍及其他基本金属将继续上涨，主要受中国经济复苏及全球绿色转型推动。
• LME镍价格：LME3个月镍期货价格为16,365美元/吨，现货结算价为16,009美元/吨，较前一交易日略有下降，但维持在较高水平。
• 库存情况：沪镍库存为8,560吨，维持在近五年较低水平；LME镍库存为264,198吨，维持在平均水平。

3. 镍产业链供需状况

• 镍矿供应：全国港口镍矿库存较上周减少32.2万吨，维持在近五年较低水平；进口镍矿砂及精矿数量维持在近五年平均水平。
• 不锈钢市场：不锈钢是镍的主要消费领域，佛山和无锡不锈钢库存分别下降和上升，整体维持在较高水平。
• 新能源汽车市场：中国新能源乘用车渗透率远超欧美日，2021年新能源汽车销量增长迅猛，预计带动镍消费增长。

4. 新能源汽车与碳中和的联动

• 渗透率差异：中国新能源乘用车渗透率最高，达到57.19%，而欧盟、美国、日本分别为20.10%、13.87%、1.76%。
• 政策支持：中国推动新能源汽车产业发展，设定2025年和2030年电动化目标，同时加强充换电、加氢等基础设施建设。
• 未来趋势：新能源汽车将向电动化、智能化、生态化发展，预计带动镍需求增长。

关键信息

1. 市场操作建议

• 投资策略：建议投资者择机布局远月多单，关注市场流动性及政策变化。
• 风险提示：需警惕新冠疫情演绎、中美贸易关系变化、菲律宾与印尼疫情对政策的影响。

2. 镍矿与进口数据

• 进口情况：2021年2月，国内进口精炼镍及合金9,344.53吨，较上月减少；进口镍矿砂及精矿1,476,842.26吨，较上月增加。

3. 镍社会库存与仓单

• 库存变化：沪镍库存较上周减少994吨，维持在较低水平；LME镍库存维持在平均水平，注销仓单占比23.26%。

4. 不锈钢市场动态

• 库存数据：佛山不锈钢库存为241,600吨，较上周减少20,300吨；无锡不锈钢库存为471,300吨，较上周增加4,500吨。
• 行业影响：不锈钢行业作为镍的主要下游，预计在2021年迎来增长。

5. 全球镍供需预测

• 全球原生镍消费：预计2021年全球原生镍消费同比增加6.1%，达到251.8万吨；中国原生镍消费也将同比增加6.1%，达到143万吨。
• 结构性过剩与支撑因素：尽管存在结构性过剩，但碳中和政策、市场流动性、供应不确定性等因素将支撑镍价。

行业动态

• 碳达峰政策：中国政府提出加强碳达峰、碳中和工作，制定行动方案，推动绿色发展。
• 新能源汽车下乡：四部门组织新能源汽车下乡活动，涉及比亚迪、上汽通用五菱等18家车企，覆盖多个三四线城市。
• 氢能产业：氢能产业被视为实现碳中和的重要途径，预计2030年可再生能源制氢可实现平价，2060年规模有望达到1亿吨。
• 印尼镍电池产业链：印尼计划建立完整的镍电池生产线，由四家国有公司主导，推动镍矿加工及电池生产。

结论

2021年镍市场在宏观经济复苏、政策支持及新能源汽车快速发展等多重因素推动下，具备上涨潜力。投资者应关注远月合约布局，同时注意政策变化和全球经济形势带来的风险。镍作为绿色转型和新能源产业的重要原材料，其价格走势与碳中和进程密切相关，未来有望受益于产业升级和环保政策的推进。