20210419-中原期货-镍周报_政府报告落地_把握布局机会_19页_1mb

政府报告落地 把握布局机会

核心内容

本报告聚焦于2021年4月镍市场走势及政策环境分析，强调全球经济复苏、中国及美国政策动向对镍价的影响，以及镍在新能源汽车、不锈钢等下游行业的应用前景。同时，报告对镍市场基本面、供需状况、技术走势和操作建议进行了详细分析。

主要观点

• 全球经济复苏预期增强：受全球疫情冲击，世界经济严重衰退，但随着疫苗推广和刺激政策的实施，全球商品贸易增速预计提升，各国经济逐步恢复。
• 中国政策支持：政府工作报告提出2021年主要目标，包括GDP增长6%以上、CPI在3%左右、城镇新增就业1100万人以上，同时强调绿色发展和碳中和目标。
• 镍价震荡上行趋势：受货币宽松、通胀预期上升、新能源汽车和不锈钢行业需求增长等因素推动，预计2021年镍价将震荡中进一步上涨。
• 远月多单布局建议：投资者应择机布局远月合约多单，把握镍价上涨趋势，同时注意控制持仓风险。
• 供需格局复杂：全球原生镍仍存在结构性过剩，但碳中和政策、市场流动性、供应不确定性等因素将支撑镍价。

关键信息

一、政策与经济环境

• 政府工作报告：明确2021年GDP增长目标、CPI控制目标及就业目标，提出绿色发展、碳交易市场建设等重点任务。
• 赤字率与税收优惠：2021年赤字率为3.2%，小规模纳税人增值税起征点提高，支持中小企业发展。
• 基础设施投资：美国公布2万亿美元的基建计划，推动经济复苏和新能源发展。
• 碳中和目标：中国计划在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和，将加速绿色发展和新能源产业布局。

二、镍市场走势

• LME镍价格：截至2021年4月16日，LME3个月镍期货价格为16,180美元/吨，现货结算价为16,049美元/吨。
• 沪镍价格：截至2021年4月16日，沪镍主力合约NI2106收盘价为123,490元/吨，结算价为122,970元/吨。
• 镍价走势：沪镍本周震荡，但整体上行空间仍存在；伦镍价格维持震荡，但远月合约有支撑。

三、供需分析

• 镍矿进口情况：截至2021年4月16日，国内进口镍矿砂及精矿量较上月增加，精炼镍及合金进口量维持在较低水平。
• 镍社会库存：沪镍库存维持在较低水平，LME库存维持在平均水平；电解镍仓单总量维持在较低水平。
• 不锈钢市场：佛山和无锡不锈钢库存均维持在较高水平，钢厂挺价意愿较强，市场交投氛围偏弱。
• 新能源汽车市场：中国新能源乘用车渗透率最高，2021年新能源汽车销量同比增长238.9%。2025年电动化目标为25%，2030年为40%。

四、技术分析

• 沪镍持仓：2021年4月16日沪镍主力合约持仓量为232,985手，较近5年维持在较低水平。
• 价差分析：沪镍主力与次主力价差维持在较高水平，镍锌、镍铝比价也处于不同季节性水平。
• 技术走势：沪镍指数震荡，但仍有进一步上行空间；伦镍期货和现货价差维持在较高水平。

行业动态

1. 碳达峰与碳中和：中国将加快碳交易市场建设，推动绿色发展，新能源产业成为重要抓手。
2. 氢能发展：氢能被视为第三次能源变革的重要媒介，中国将推进氢能全链条发展，预计到2050年氢能占能源比重将达18%。
3. 自动驾驶技术：华为发布MDC810智能驾驶计算平台，推动智能汽车发展，加速自动驾驶技术应用。

风险提示

• 新冠疫情演绎：可能影响全球经济复苏进程，导致市场波动。
• 中美关系变化：可能对镍市场产生宏观影响，需关注政策调整。
• 菲律宾与印尼疫情：可能影响镍矿供应，带来市场不确定性。

操作建议

• 投资者策略：在当前市场环境下，建议投资者择机布局远月合约多单，关注镍价上涨趋势。
• 仓位管理：注意控制持仓风险，做好仓位增减，避免市场波动带来的损失。

总结

本报告指出，2021年镍市场在宏观经济复苏、新能源汽车和不锈钢行业需求增长、碳中和政策推动等多重因素影响下，将呈现震荡上行趋势。投资者可关注远月合约多单机会，同时注意疫情、中美关系等风险因素对市场的潜在影响。政策层面的支持为镍市场提供了良好的发展环境，市场流动性及技术支撑将有助于价格进一步上涨。