20210426-一德期货-镍-不锈钢周报_39页_2mb

一德有色-周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于镍与不锈钢市场的最新动态，涵盖宏观经济、行业热点、产业数据、库存情况、原料供应、冶炼利润、现货市场及投资策略等多个方面，为市场参与者提供详尽的行业分析与展望。

主要观点与关键信息

宏观热点新闻

• 美联储通胀预期：鲍威尔表示，由于经济强势复苏和供应限制，美国今年通胀可能略高于2%，但美联储将致力于控制通胀在目标范围内。
• 英国疫情趋势：英国与新冠病毒相关的病死人数持续下降，预计近期将趋近于零。

行业热点

• 菲律宾货轮搁浅事件：一艘装载镍矿石和柴油的货轮在菲律宾东南部海域搁浅，20名船员下落不明，影响镍矿供应。

产业数据

• 镍生铁产量：2021年3月全国镍生铁产量环比增加1.64%至3.84万镍吨，其中高镍铁产量环比减少2.26%，低镍铁产量环比增加20.6%。
• 电解镍产量：2021年3月全国电解镍产量约1.3万吨，环比下降4.62%。
• 硫酸镍产量：2021年3月全国硫酸镍产量2.17万吨金属量，环比增长43.67%，同比增长106.07%；其中电池级硫酸镍产量显著增加。
• 不锈钢产量：2021年3月国内32家不锈钢厂粗钢产量299.94万吨，环比增长16.36%，同比增长39.82%。

本周重点数据

• 镍生铁产量预估：2021年4月全国镍生铁产量预计环比下降0.37%至3.83万镍吨。
• 电解镍产量：预计2021年4月全国电解镍产量仍为1.3万吨。
• 硫酸镍产量：预计2021年4月全国硫酸镍产量环比增长1.78%至2.21万金属吨。
• 不锈钢冷轧排产：预计2021年4月国内34家冷轧不锈钢厂冷轧排产130.83万吨，环比下降1.08%。
• 镍矿进口：2021年3月中国镍矿进口量184.03万吨，环比增加24.61%，其中自菲律宾进口量显著增长。

库存情况

• LME镍库存：增加1248吨至264198吨。
• SHFE镍库存：下降994吨至8560吨。
• 保税区库存：保持1.05万吨，与上周持平。
• 不锈钢社会库存：无锡和佛山两地社会库存持续下跌，部分规格货源紧张。

现货市场

• 镍价走势：周内低位盘整，进口窗口时有打开，部分保税货源进入国内市场。
• 镍现货贴水：周内平均贴水扩大至47.50美金。
• 不锈钢价格：表现坚挺，两地社会库存持续下跌，部分型号货源紧缺，需求尚好。

本周策略

• 交易逻辑：宏观层面，美联储宽松预期和美债收益率回落对美元形成压力；产业层面，进口货源补充市场，菲律宾雨季结束，镍矿进口恢复；国内镍铁企业利润较差，开工率低；印尼新增产能释放，回流国内；新能源汽车产量上升，硫酸镍需求增加。
• 投资策略：预计短期内镍价维持宽幅震荡，脱离底部需利好刺激；不锈钢价格支撑较强，走势震荡偏强，关注库存下降趋势。

重要数据一览

供需平衡

• 全球供需：全球镍市场供需平衡情况需关注各地区产量与需求变化。
• 国内高镍铁供需：国内高镍铁产量与需求之间存在一定的差距，印尼进口对供应起到一定支撑作用。

镍矿分析

• 进口情况：中国镍矿进口量显著增长，其中自菲律宾进口量大幅上升。
• 港口库存：2021年4月23日镍矿港口库存总量为606.76万湿吨，较上周减少7.37万湿吨。

镍铁与电解镍分析

• 镍铁产量：国内镍铁产量受利润影响，部分企业开工率较低。
• 冶炼利润：不锈钢价格坚挺，一体化钢厂利润有所修复，但镍铁仍处于亏损状态。

硫酸镍分析

• 产量：硫酸镍产量持续高位，电池级硫酸镍表现突出。
• 价格关系：硫酸镍与电解镍的溢价情况反映市场供需状况。

不锈钢分析

• 价格表现：不锈钢价格坚挺，社会库存持续下降，部分规格货源紧缺。
• 冷热轧价差：冷热轧价差季节性波动，反映不锈钢市场供需变化。
• 进出口：不锈钢进口量环比增长，出口量环比下降，显示需求与供应的不均衡。
• 利润情况：不锈钢行业利润良好，支撑价格走势。

终端消费

• 房地产投资：房屋施工面积累计同比上升，显示房地产市场活跃。
• 新能源汽车产量：产量持续上升，正极材料订单向好，推动硫酸镍需求。
• 家电产量：洗衣机、电冰箱、空调产量上升，显示消费市场回暖。

团队介绍

• 王伟伟：首席分析师（总监），邮箱：tola517@163.com，期货从业资格号：F0257412，投资咨询从业号：Z0001897。
• 吴玉新：资深分析师（铜、锡），邮箱：wuyuxin137@126.com，期货从业资格号：F0272619，投资咨询从业号：Z0002861。
• 李金涛：高级分析师（铝），邮箱：Igtoo@163.com，期货从业资格号：F3015806，投资咨询从业号：Z0013195。
• 谷静：高级分析师（镍），邮箱：suansuan29@126.com，期货从业资格号：F3016772，投资咨询从业号：Z0013246。
• 封帆：高级分析师（铝、铅），邮箱：514168130@qq.com，期货从业资格号：F3036024。
• 张圣涵：中级分析师（锌、铅），邮箱：769995745@qq.com，期货从业资格号：F3015806。

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