20211115-中原期货-镍周报_环保双控碳中和_沪镍主流坚定多_19页_1mb

环保双控碳中和 沪镍主流坚定多

核心内容概述

本报告聚焦于2021年11月15日发布的镍市场周报，重点分析全球及中国镍市场在“双控”政策背景下的发展趋势，强调新能源汽车和不锈钢行业对镍的需求变化，以及市场技术面与基本面的综合判断。报告指出，在全球碳中和政策推动下，镍市场面临结构性需求增长，建议投资者坚定布局远月合约多单，同时关注短期波动机会。

主要观点

1. 政策导向明确，推动绿色低碳发展

• 国内政策：中央明确支持节能环保、新能源、低碳交通运输装备及碳捕集利用与封存等项目，强调发展新能源汽车，加快“双碳”目标建设。
• 国际政策：美国总统拜登设定2030年零排放汽车销量占比50%的目标，全球主要汽车制造商承诺逐步停产燃油车，推动电动化转型。

2. 镍市场基本面分析

• 现货价格：LME3个月镍期货价格为19,935美元/吨，长江有色市场1#镍均价为148,100元/吨，较上一交易日上涨1,700元/吨，维持较高水平。
• 库存状况：沪镍库存为8,426吨，较上周增加390吨，维持在较低水平；LME镍库存为130,278吨，较前一交易日减少2,256吨，注销仓单占比为44.97%。
• 供需平衡：根据WBMS统计，2021年8月全球精炼镍供需缺口为8.31万吨，维持在较低水平。

3. 不锈钢市场与新能源汽车市场对镍需求影响

• 不锈钢市场：作为镍的主要消费领域，不锈钢行业在2020年后恢复增长，2021年11月5日，佛山不锈钢库存为152,200吨，较上周减少7,500吨，维持在较低水平；无锡不锈钢库存为402,800吨，较上周减少30,500吨，维持在较高水平。
• 新能源汽车市场：中国新能源乘用车渗透率远超欧美，2021年10月新能源汽车销量达39.7万辆，同比增长133.2%。预计未来新能源汽车将主导镍需求增长。

4. 技术面与资金流向分析

• 沪镍技术走势：沪镍指数震荡，周K线收阳锤子，技术上维持上行格局。
• 资金与持仓：沪镍主力合约NI2112收盘价为145,810元/吨，市场总持仓额增加71,314.23万元，持仓量维持在较低水平。
• 价差分析：LME近月与3月价差维持在较高水平，镍锌、镍铝比价分别维持在6.29和7.55，接近历史高位。

5. 操作建议

• 投资者应把握短空机会，同时坚定布局远月合约的多单。
• 建议控制持仓风险，做好仓位增减，以应对市场波动。

关键信息

1. 镍矿进口情况

• 11月12日，国内进口精炼镍及合金35,882.43吨，较上月增加6,453.83吨，维持在较高水平。
• 国内进口镍矿砂及精矿5,684,342.31吨，较上月减少98,688.19吨，维持在较低水平。

2. 供需预测

• 全球原生镍消费预计同比增加6.1%至251.8万吨，中国原生镍消费预计同比增加6.1%至143万吨。
• 镍需求增长主要来自新能源汽车和电池行业，预计到2030年将成为主要增长来源。

3. 风险提示

• 全球疫情延缓经济复苏，可能影响镍市场走势。
• 中美贸易摩擦重启风险。
• 菲律宾雨季及印尼政策变动可能影响镍矿供应。

行业动态

1. 中央与国务院推动碳达峰、碳中和标准，加快节能标准更新。
2. 新能源汽车进入加速发展新阶段，技术瓶颈逐步突破。
3. 生态环境部推动污染防治攻坚战，加快绿色低碳转型。
4. 商务部预计2021年新车销量将达2600万辆，新能源汽车连续六年全球产销第一。
5. 交通运输部提出新能源汽车发展目标，包括公交新能源车比率和高速公路充电覆盖率。
6. 行业协会联合倡议绿色电力交易，助力碳达峰、碳中和目标。
7. 央行等四部门发布指导意见，推动工业绿色发展，支持新能源基础设施建设。
8. 芯片短缺影响新能源汽车产量，预计持续至2022年下半年。
9. 全球新能源汽车销量前三季度突破420万辆，特斯拉、五菱宏光、比亚迪等企业占据主导地位。
10. 2021年10月中国汽车销量同比下降9.4%，新能源汽车销量同比上涨133.2%。

总结

本报告从政策导向、市场基本面、技术面及资金流向等多个角度对镍市场进行了系统分析，指出在“双碳”目标推动下，镍需求将逐步向新能源汽车和电池行业倾斜，叠加不锈钢行业复苏，镍市场有望震荡上行。投资者应抓住机会布局远月合约多单，同时关注短期波动，合理控制风险。