20220822-国信证券-2022年7月交运行业数据观察_疫情防控常态化_需求稳定修复_19页_5mb

2022年7月交运行业数据观察总结

核心内容概述

2022年7月，交通运输行业在疫情防控常态化背景下呈现出逐步恢复的态势，各细分领域数据表现不一，总体上行业需求稳定修复，部分运价指标创历史新高。

主要观点

1. 航运港口

• 集运运价企稳回升：7月CCFI运价环比提升0.35%，表明航运市场整体有所回暖。
• VLCC运价创历史新高：7月下半月VLCC运价持续上涨，截至8月10日已接近17000美元/天，为21年来新高。
• 成品油运价走势分化：下旬有所降温，但整体仍保持强劲。
• 散货运输景气度回落：BDI指数环比下降13.08%，各船型运价同步下跌。
• 全球供应链效率下降：全球准班率略有下降，美国港口准班率大幅下降，欧洲港口准班率分化，华东港口有所回升。

2. 航空机场

• 民航客运量持续下滑：7月全国民航客运量为3400万人次，同比下降30.8%，与2019年同期相比下降42.7%。
• 暑运催化数据改善：7月各机场数据环比继续改善，但同比仍呈下降趋势。
• 上海浦东与白云机场表现：上海浦东机场7月航班起降1.48万架，旅客吞吐量86.9万，同比分别下降56.2%和76.3%；白云机场航班起降3.11万架次，旅客吞吐量326.5万，同比分别下降1.9%和9.8%。
• 客座率与货运情况：正班客座率有所提升，货运量同比保持增长。

3. 快递行业

• 快递业务量稳步增长：7月全国快递服务企业业务量完成96.5亿件，同比增长8.0%。
• 单票价格环比下降：7月快递行业单票价格为6.14元，环比下降4.3%，同比下降6.1%。
• 价格战可控：7月为传统淡季，经营成本降低导致价格下行，但同比降幅相对较小。
• CR8指数稳步提升：CR8指数为84.8，环比上升0.1个百分点，表明龙头公司市占率持续扩大。

4. 铁路与公路

• 铁路客运量环比恢复：7月全国铁路客运量为2.26亿人次，同比下降26.7%。
• 铁路货运量保持增长：货运量为4.10亿吨，同比增长12.3%。
• 公路客运量同比下降：7月公路客运量为3.42亿人，同比下降25.2%。
• 公路货运量小幅下滑：货运量为32.74亿吨，同比下降3.5%。1-7月累计货运量同比减少4.1%。

关键信息

• 投资评级：交通运输行业被评定为“超配”。
• 风险提示：宏观经济复苏不及预期、疫情反复、油价汇率剧烈波动是主要风险因素。
• 行业趋势：疫情防控常态化推动需求稳定修复，部分运价指标出现明显上涨，但整体行业仍面临一定的复苏压力。

分析师信息

• 姜明：021-60933128, jiangming2@guosen.com.cn, S0980521010004
• 黄盈：021-60893313, huangying4@guosen.com.cn, S0980521010003
• 罗丹：021-60933142, luodan4@guosen.com.cn, S0980520060003
• 曾凡喆：010-88005378, zengfanzhe@guosen.com.cn, S0980521030003
• 高晟：021-60933142, gaosheng2@guosen.com.cn, S0980522070001

数据来源

• 数据主要来源于Wind、国家统计局、国家邮政局、克拉克森等。
• 报告由国信证券经济研究所整理发布。

行业展望

尽管部分领域如航空和公路客运仍面临较大的同比降幅，但整体行业在疫情防控常态化背景下展现出一定的韧性。特别是航运市场中VLCC运价的强劲表现，预示着部分细分市场存在结构性机会。随着经济逐步复苏，行业有望迎来持续修复。