有色金属行业：微粉氢氧化锂持稳，铜矿罢工风波再起-20180708-广发证券-29页-1mb

有色金属行业总结

核心内容

本周有色金属行业整体表现疲软，申万有色金属指数下跌5.49%，弱于沪深300指数（下跌4.80%）。核心关注的金属包括锂、钴、铜、稀土、铅锌、锡等，其中锂钴价格继续探底，但微粉级氢氧化锂价格稳定；铜矿罢工风波再起，可能影响全球5%的铜矿供应；稀土价格因环保因素仍有望上行；铅锌铝锡等工业金属价格下跌，库存变化各异。美元指数阶段性稳定，金价短期反弹，但上行压力仍较大。

主要观点

• 锂电材料：微粉级氢氧化锂价格稳定，电池级碳酸锂价格下调5.9%，钴价继续探底。
• 工业金属：铜矿罢工可能影响全球5%的供应，铅锌产量同比下降，铝受成本与环保影响，锡供给稍显宽松。
• 稀贵金属：金价短期反弹，但受美元指数和贸易争端影响，上行压力较大。
• 小金属：环保影响下，电解锰价格上涨16%，其他金属价格相对平稳。

关键信息

一、锂电材料

• 电池级碳酸锂：本周价格下调5.9%至12万元/吨。
• 氢氧化锂：价格维持13.77万元/吨，保持稳定。
• 长江钴价：下调4.6%至51.5万元/吨。
• MB钴：高级和低级钴价格下滑至38.85-40美元/磅。
• 硫酸钴：下跌1.7%至11.3万元/吨。
• 建议关注：华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业、盛屯矿业、威华股份等。

二、工业金属

• 铜：LME铜下跌4.69%至6,309美元/吨，SHFE铜下跌4.99%至49,080元/吨；LME铜库存减少6.47%，SHFE铜库存减少2.47%。
• 铅：LME铅下跌2.70%至2,344美元/吨，SHFE铅下跌3.79%至19,685元/吨；LME铅库存减少0.38%，SHFE铅库存增加12.46%。
• 锌：LME锌下跌3.64%至2,753美元/吨，SHFE锌下跌6.11%至21,880元/吨；LME锌库存减少0.11%，SHFE锌库存减少9.03%。
• 铝：LME铝下跌2.13%至2,087美元/吨，SHFE铝下跌0.60%至14,080元/吨；LME铝库存减少0.73%，SHFE铝库存减少3.23%。
• 锡：LME锡下跌1.47%至19,385美元/吨，SHFE锡下跌0.60%至143,350元/吨；LME锡库存增加5.38%，SHFE锡库存减少1.32%。
• 铜矿罢工：智利埃斯康达铜矿或重演去年罢工，影响全球5%的供应。
• 环保因素：菲律宾总统威胁停止一切采矿活动，国内环保持续发酵。

三、稀贵金属

• 黄金：美元指数阶段性稳定，金价短期反弹，但上行压力较大。
• 白银：价格下跌，SHFE白银库存减少。
• 稀土：氧化镨钕下跌1.5%，氧化镝维持稳定，环保持续发酵，价格有望继续上行。
• 钨：黑钨精矿价格下跌0.89%，市场成交量少，价格弱势平稳。
• 钼：价格震荡为主，市场询盘活跃但成交不畅。

四、宏观经济

• 美元指数：跌0.53%至94.0193。
• 美国非农就业：增加21.3万人，超市场预期。
• 美国失业率：4.0%，为今年3月以来最高。
• 美国CPI：同比上涨，显示经济复苏。
• GDP增长：美国、日本、英国和加拿大GDP同比增长，显示全球经济复苏缓慢。

五、公司公告

• 华友钴业：利润分配方案实施，每10股派发现金红利0.50元，转增0.40股。
• 紫金矿业：董事会审议通过H股全球发售及上市议案。
• 赣锋锂业：第二季度可转债转股情况，剩余可转债余9.28亿元。
• 盛和资源：解除质押及公司债券回售。
• 驰宏锌锗：独立董事因非公司事项收到证监会调查通知书。
• 东方金钰：股东股份被轮候冻结，公司账户解冻。
• 中国铝业：部分氧化铝生产线实行弹性生产。
• 其他公司：包括盐湖股份、湖南黄金、常铝股份等，均有相关公告。

风险提示

• 国内政策执行力度不及预期。
• 金属价格大幅波动致公司业绩下滑。
• 全球经济复苏缓慢。
• 铜、铅、锌等金属供给大幅增加。

行业评级

• 行业评级：买入

关注标的

• 锂：天齐锂业、赣锋锂业、威华股份、雅化集团。
• 钴：华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业、洛阳钼业。
• 稀土：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、宝钛股份。
• 铅锌：驰宏锌锗。
• 锡：锡业股份、兴业矿业。
• 铜：紫金矿业、西部矿业、江西铜业、洛阳钼业、云南铜业、铜陵有色。

图表索引

• 图1：过去一周有色行业指数与沪深300指数比较。
• 图2：本周有色各子行业表现。
• 图3：本周各大行业涨跌比较。
• 图4：本周涨幅前10公司。
• 图5：本周跌幅前10公司。
• 图6：工业金属及贵金属周涨跌。
• 图7：小金属及稀土周涨跌。
• 图8：LME铜价及库存。
• 图9：SHFE铜价及库存。
• 图10：LME铅价及库存。
• 图11：SHFE铅价及库存。
• 图12：LME锌价及库存。
• 图13：SHFE锌价及库存。
• 图14：LME铝价及库存。
• 图15：SHFE铝价及库存。
• 图16：LME锡价及库存。
• 图17：SHFE锡价及库存。
• 图18：LME镍价及库存。
• 图19：SHFE镍价及库存。
• 图20：碳酸锂价格。
• 图21：氢氧化锂价格。
• 图22：长江钴价格。
• 图23：MB钴价格。
• 图24：硫酸镍价格。
• 图25：锗锭价格。
• 图26：锆英砂价格及库存。
• 图27：钛精矿价格。
• 图28：海绵钛价格。
• 图29：电解锰价格。
• 图30：氧化钽价格。
• 图31：铟价格。
• 图32：黄金价格。
• 图33：白银价格。
• 图34：主要稀土价格。
• 图35：稀土矿价格。
• 图36：钨精矿和钼精矿价格。

表格索引

• 表1：过去一周有色金属价格涨跌情况一览。
• 表2：本周上市公司公告汇总。