电子元器件行业快报：工信部多举措推动复工复产，台积电看好半导体景气持续-20220417-安信证券-17页_799kb

电子元器件行业总结

核心内容

2022年4月17日，电子元器件行业受到多重因素影响，包括疫情对产业链的冲击、半导体行业景气度持续、SiC（碳化硅）产业链国产化进程加快、MiniLED与裸眼3D技术带来新的商业机遇，以及本周半导体设备招投标情况和新股动态。

主要观点

1. 工信部推动复工复产，缓解半导体产业链压力

• 上海是半导体产业链的重要枢纽，2020年上海市集成电路行业产值占全国23%，其中设计业占25%。
• 工信部设立“白名单”制度，优先保障集成电路、汽车制造等重点行业666家企业的复工复产，其中包括59家集成电路企业，如华虹、中欣晶圆、至纯科技、盛美半导体等。
• 工信部采取“一企一案”策略，指导重点企业制定复工复产与疫情防控方案，推动重点企业稳定生产。

2. 台积电Q1业绩强劲，看好半导体需求持续增长

• 台积电Q1营收为175.7亿美元，同比增长36%，净利润为45.1%；毛利率55.6%，同比和环比均提升。
• 5纳米与7纳米产品分别占晶圆总营收的20%和30%，Q2预计销售额176亿美元至182亿美元，毛利率56%至58%。
• 尽管PC、平板电脑和智能手机需求走软，但台积电仍看好芯片需求的长期增长，认为芯片产能将保持紧张。

3. SiC产业链国产化加速

• 国内企业如季华实验室、北方华创、纳设智能、姑苏实验室等在碳化硅外延设备领域取得突破，整机国产化率超过85%。
• 中车时代半导体、瀚天天成、天岳先进等企业推进SiC芯片、外延和衬底扩产，推动全产业链国产化进程。
• 新能源汽车和光伏产业的发展进一步带动SiC需求，提升其在高功率、高频、高压器件中的应用。

4. MiniLED与裸眼3D技术带来新机遇

• 创维武汉MiniLED显示科技产业园预计明年二季度投产，形成年产240万台、产值超100亿元的MiniLED电视生产基地。
• 裸眼3D技术在城市智慧化建设中应用广泛，全国已有100个项目，市场潜力巨大。
• MiniLED和裸眼3D技术推动LED产业向新的增长空间发展。

关键信息

本周半导体设备招投标情况

• 上海积塔新增招标设备13台，中标6台；上海华力集成新增中标设备1台；福建晋华新增招标设备5台，中标1台。
• 国产设备中标情况：沈阳芯源微电子中标5台刷片机和1台抗反射层涂胶机；浙江露语尔中标1台12吋晶圆厂高电流离子注入设备。

投资建议

• 半导体设备材料零部件：推荐立昂微、北方华创、至纯科技、万业企业、新莱应材等，关注沪硅产业、中环股份、和林微纳、华兴源创。
• IC设计：推荐兆易创新、紫光国微、卓胜微，关注韦尔股份、圣邦股份、思瑞浦、恒玄科技。
• 功率半导体：推荐斯达半导、新洁能，关注时代电气、闻泰科技、扬杰科技。
• SiC：关注三安光电、天岳先进、凤凰光学、露笑科技等。

行业表现

• 本周电子板块上涨-4.20%，行业涨跌幅排名第8。
• 2022年全年电子板块累计下跌31.94%。

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 国产替代不及预期；
• 疫情影响持续。

新股动态

• 赛微微电（4月13日发行申购）：
  • 主营业务为模拟芯片研发和销售，覆盖电池管理芯片全系列；
  • 公司产品已应用于TWS耳机、电动工具、智能手机、充电管理等；
  • IPO募投项目包括消费电子、工业、新能源电池管理芯片研发及产业化项目，总金额8.09亿元。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

总结

2022年4月17日，电子元器件行业面临多重挑战，包括疫情对供应链的影响，但同时亦迎来机遇，如半导体景气度持续、SiC国产化进程加快、MiniLED与裸眼3D技术应用拓展等。工信部采取多项措施推动复工复产，保障重点行业稳定发展。台积电Q1业绩强劲，看好半导体需求长期增长。SiC产业链国产化加速，助力新能源与光伏行业。MiniLED和裸眼3D技术为LED产业开辟新市场。本周半导体设备招投标情况显示国产设备逐步替代趋势。投资建议聚焦于设备、IC设计、功率半导体和SiC等领域，风险提示包括需求、替代及疫情等。赛微微电IPO进展顺利，募投项目覆盖多个领域，推动公司发展。