20161023-招商证券-通信行业信息周报_AT＆T收购时代华纳；联通成立全球物联网及车联网联盟；移动公布光缆招标结果；全球首条量子通信商用干线开通_15页_1mb_1mb

通信行业周报总结（2016年第42周）

核心内容概述

本周通信行业整体表现偏弱，申万通信行业指数下降0.40%，在28个子行业中排名垫底。但行业热点事件频发，包括AT&T收购时代华纳、联通成立全球物联网及车联网联盟、中国移动公布光缆招标结果、全球首条量子通信商用干线开通等，显示出通信行业在技术升级与产业融合方面正加速发展。

主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 沪深300指数上涨0.66%，通信行业（申万）下降0.40%。
• 通信板块本周涨幅排名第二十七。
• 2016年年初至今，通信板块下跌13.06%，动态PE为50.08倍。

2. 行业热点点评

□ AT&T收购时代华纳

• AT&T以854亿美元收购时代华纳，推动其从传统运营商向传媒巨头转型。
• 建议关注运营商转型和整合带来的价值提升机会。
• 重点推荐：【鹏博士】；建议关注：【中国联通】

□ 联通推动全球物联网及车联网发展

• 联通成立全球物联网及车联网联盟，首个标准化NB-IoT网络端到端打通。
• 未来3-5年物联网将进入实质落地阶段，车联网作为最具价值的细分行业有望率先爆发。
• 重点推荐：【高鸿股份】、【大唐电信】、【中兴通讯】、【盛路通信】、【国脉科技】、【四维图新】；建议关注：【中国联通】

□ 中国移动光缆招标拉动光通信景气

• 中国移动公布2016年普通光缆产品集采结果，拉动光通信行业需求。
• 随着4K视频等高带宽业务发展，运营商加快超宽光网建设，光通信持续景气。
• 重点推荐：【亨通光电】、【烽火通信】、【长江通信】、【长飞光纤光缆】；关注：【中天科技】、【通鼎互联】

□ 量子通信产业化进展

• 全球首条量子通信商用干线“沪杭干线”（浙江段）开通，后期将与“京沪干线”接通。
• 量子通信在军事、安全、金融等领域具有重要意义，建议持续关注。
• 建议关注：【凯乐科技】、【科华恒盛】、【浙江东方】、【三力士】、【神州信息】、【华工科技】

□ 军民融合加速推进

• 习主席强调军民融合是国家战略，军工信息化发展空间巨大。
• 建议关注具备军用技术背景及战略布局的公司。
• 重点推荐：【金信诺】、【旋极信息】

3. 三季度电信市场业务数据

• 工信部发布三季度数据，4G用户数迅猛增长，达到6.86亿户，占移动电话总数的52.1%。
• 移动互联网户均流量近800M，同比增长96.3%。
• 中国移动营收增长4.3%，通信服务收入增长5.4%，利润增长3.1%。
• 联通首三季度净利润预计4.9亿元，与去年同期相比下降81.8%，但4G用户增长趋势明显。

4. 行业重点公告

• 金信诺：非公开发行股票，发行价33.35元，发行35,982,008股。
• 北斗星通：股票期权与限制性股票激励计划，授予权益1,500万股。
• 梅泰诺：解锁第三期股权激励股票128万股。
• 键桥通讯：收购上海即富45%股权。
• 航天发展：与锐安科技签订重组意向协议，继续停牌。
• 丰东股份：收购方欣科技100%股权，募集配套资金。
• 国睿科技：子公司南京恩瑞特中标徐州市城市轨道交通信号系统项目。
• 二六三：与NTTCA合资成立中外合资公司，进入IDC云计算市场。
• 通鼎互联：收购浙江微能科技51%股权。
• 亿阳信通：控股股东亿阳集团质押2,750万股。
• 海能达：控股股东进行股票质押式回购交易。
• 创意信息：获得信息系统集成及服务壹级资质。
• 齐星铁塔：与清华大学签订“拓扑量子信息技术联合研究中心”合作协议。
• 旋极信息：参与投资北京中关村并购母基金。

重点推荐公司列表

投资建议

• 重点推荐：【金信诺】、【旋极信息】、【鹏博士】、【烽火通信】、【亨通光电】、【长飞光纤光缆】、【高鸿股份】、【大唐电信】、【中兴通讯】、【盛路通信】、【国脉科技】、【四维图新】
• 建议关注：【中国联通】、【中国移动】、【凯乐科技】、【科华恒盛】、【浙江东方】、【三力士】、【神州信息】、【华工科技】

附：下周行业大事预告

图表与数据来源

• 图1：申万通信行业指数表现（Wind、招商证券）
• 图2：申万一级子行业周涨跌幅（Wind、招商证券）
• 图3：通信行业个股本周表现（Wind、招商证券）
• 图4：通信行业（申万）总体估值水平（Wind、招商证券）
• 图5：中国移动普通光缆产品集采中标份额（中国移动、招商证券）
• 图6：我国移动互联网户均流量（工信部、招商证券）

数据来源

• 公司数据、Wind、工信部、中国移动、飞象网、C114、通信产业网、招商证券等。

分析师承诺

• 王林：招商证券通信行业首席分析师，经济学博士，15年通信行业经验，6年证券行业经验，2015年新财富第五，水晶球第四。
• 周炎：招商证券通信行业高级分析师，理学硕士，3年运营商从业经历，5年证券研究经验，2015年新财富第五，水晶球第四。
• 冯骋：招商证券通信行业分析师，理学博士，2年工信部及电信研究院工作经历。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅超基准指数5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。
• 分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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