20160306-安信证券-通信行业动态分析_聚焦两会_光通信_量子通信_物联网成为未来五年战略重点_14页_702kb

通信行业2016年3月6日总结

核心内容概述

2016年3月6日的通信行业动态主要聚焦于“十三五”期间的战略重点，包括高速光通信传输网、量子通信和物联网。此外，行业内的企业动态、市场表现及投资建议等内容也受到关注。文档指出，随着4G网络建设的完成，三大运营商正将投资重心转向固网宽带和FTTH建设，带动光通信行业高增长。同时，量子通信作为国家战略项目，预计2016年将迎来重要进展，如京沪干线建成和量子通信卫星发射。物联网则进入2.0阶段，从局部应用向规模化应用转变，平台型企业如宜通世纪成为关注焦点。

主要观点

1. 行业战略重点

• 光通信：受益于4G建设结束，运营商投资重心转向固网宽带和FTTH，推动行业高增长。
• 量子通信：被列为“十三五”十大战略项目之一，预计2016年将有重大进展，包括京沪干线建成和量子卫星发射，投资规模有望达到千亿级。
• 物联网：进入2.0阶段，应用范围扩大，平台型企业如宜通世纪将受益，其平台用户有望从600万增长至2000万-3000万。

2. 企业动态

• 二六三控股子公司与宇龙计算机通信科技有限公司签订合作协议，提供境外移动通信服务。
• 烽火通信中标中国移动集采，表现优异。
• 成都新易盛登陆创业板，专注于光模块制造。
• 科华恒盛布局云计算与能源互联网，预计2016年建成15000个机柜。
• 宜通世纪作为物联网平台唯一标的，获得中国Jasper独家运营权，用户增长预期强烈。

3. 市场表现

• 上周沪深300上涨4.95%，但通信板块下跌3.32%，其中中国联通、海能达、中兴通讯、鹏博士和汇源通信涨幅居前，宜通世纪、世纪鼎利、天源迪科、光环新网和迪威视讯跌幅居后。
• 从估值角度看，烽火通信、亨通光电、永鼎股份等公司被重点推荐，宜通世纪和二六三也获得买入评级。

关键信息

1. 投资建议

• 重点推荐烽火通信、亨通光电、永鼎股份等光通信设备厂商，关注光迅科技。
• 建议长期关注量子通信领域，重点推荐三力士和科华恒盛。
• 物联网平台领域，持续推荐宜通世纪，预计2020年用户将达1.5亿。

2. 行业发展趋势

• 光通信：行业保持高增长，受益于固网宽带和FTTH建设。
• 量子通信：全国性“量子互联网”建设有望在2016年实现，相关企业将受益。
• 物联网：进入2.0阶段，从局部应用向规模化应用转变，平台企业将迎来发展机遇。

3. 公司业绩与展望

• 烽火通信预计2016年增速将超过2015年，其子公司烽火星空对标Palantir，估值在105亿以上。
• 亨通光电预计2016年增速达50%，海外收购将增厚业绩。
• 永鼎股份海外EPC项目进入收获期，车联网转型加速。
• 宜通世纪预计2016年平台用户达2000万-3000万，40%来自车联网。

行业动态与市场分析

1. 市场回顾

• 沪深300上涨4.95%，中小板下跌0.68%，创业板下跌5.35%。
• TMT板块中，通信板块下跌3.32%，计算机、电子和传媒板块也分别下跌8.18%、3.91%和4.77%。

2. 运营商动态

• 中国联通在昆明设立出入口局，改善国际通信网络布局。
• 中国电信与教育部续约五年，深化教育信息化合作。
• 中国移动在巴基斯坦投资3-4亿美元，提升3G和4G覆盖率。

3. 其他行业动态

• 半导体量子芯片取得重要进展，中科院郭光灿院士团队实现电控新型编码量子比特。
• 高通因涉嫌违反美国《反海外腐败法》支付750万美元和解。
• 思科收购云业务编排平台公司CiiQr，加速数据中心技术布局。
• IBM计划出售价值1.5亿美元的联想集团股份。

风险提示

• 量子通信产业发展不达预期
• 国企改革进度不达预期

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上

• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度相差-10%至10%

• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

附表信息

表1：通信行业公司估值分析

• 中兴通讯：2015年净利润增长37.79亿元，2016年预计增长至45.16亿元
• 亨通光电：2015年净利润增长5.23亿元，2016年预计增长至7.70亿元
• 烽火通信：2015年净利润增长7.07亿元，2016年预计增长至9.60亿元
• 宜通世纪：2015年净利润增长0.64亿元，2016年预计增长至1.81亿元

表2：通信板块个股周涨跌幅排行榜

• 周涨幅前五：中国联通（+6.33%）、海能达（+5.57%）、中兴通讯（+5.31%）、鹏博士（+4.73%）、汇源通信（+3.20%）
• 周跌幅后五：宜通世纪（-17.10%）、世纪鼎利（-14.79%）、天源迪科（-14.50%）、光环新网（-14.06%）、迪威视讯（-14.03%）

表3：上周大宗交易概况

• 春兴精工：2016年3月2日，成交价9.60元，折价率3.90%，成交量300万股，成交额2,880万元

表4：本周上市公司大事提醒

• 宜通世纪：2016年3月7日，增发股份上市
• 合众思壮：2016年3月9日，召开股东大会
• 恒信移动：2016年3月11日，召开股东大会
• 梅泰诺：2016年3月11日，召开股东大会

表5：近期解禁信息

• 鑫茂科技：2016年3月14日，解禁30,516.18万股，占总股本25.25%
• 梅泰诺：2016年3月15日，解禁546.61万股，占总股本2.87%
• 合众思壮：2016年5月9日，解禁1,012.87万股，占总股本5.13%
• 中海达：2016年5月9日，解禁2,786.36万股，占总股本6.39%
• 鹏博士：2016年5月10日，解禁1,286.55万股，占总股本0.92%
• 大唐电信：2016年5月12日，解禁3,077.42万股，占总股本3.49%
• 新海宜：2016年5月30日，解禁2,979.60万股，占总股本4.34%
• 富春通信：2016年5月30日，解禁8,137.83万股，占总股本21.42%
• 键桥通讯：2016年5月31日，解禁7,800万股，占总股本19.84%

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