20160814-兴业证券-通信行业周报：业绩主推光通信，主题首选量子通信_23页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结（2016年08月08日-08月12日）

核心内容

板块走势

通信板块上周（08.08-08.12）上涨1.23%，跑输沪深300指数1.55个百分点，跑赢创业板指数0.53个百分点。
通信设备制造板块上涨1.93%，增值服务和电信运营板块分别下跌0.47%和0.68%。

行业重要动态

监管层与运营商：
- 《国家信息化发展战略纲要》发布，政务云进入高速增长期。
- 中国电信独家运营天通一号01星地面业务。
- 中国移动上半年营收3704亿元，净利606亿元，同比增长5.6%。
- 中国联通建成全球首个大有效面积光纤陆地光缆工程。
设备与终端：
- 中兴通讯在IP城域网集采中核心路由器T8000排名第一。
- 中兴通讯与中国联通签署5G和物联网联合创新战略合作协议。
- HTC与阿里达成合作，借阿里云推广VR设备。

上市公司要闻

宜通世纪：半年报显示营收7.81亿元，同比增长63.66%；净利润0.85亿元，同比增长165.07%。
三五互联：营收1.47亿元，同比增长36.75%；净利润0.41亿元，同比扭亏。
富春通信：营收1.83亿元，同比增长32.70%；净利润0.41亿元，同比增长77.85%。

主要观点

传统通信基本面

4G建设高峰已过，资本开支进入下降周期，5G尚远，未来业绩增长面临瓶颈。
运营商面临再平衡机会，可能带来变革和机遇。
宽带投资是“十三五”规划重点，尤其是光纤光缆子行业，受益于价格上涨和政策支持。

新兴通信基本面

通信企业较早开始转型，多数已进入收获期。
建议关注进入收获期的细分领域和企业，如量子通信、车联网、CDN等。

关键信息

重点推荐与关注

绩优股：
- 亨通光电：低估值，中报预计同比增长250%-300%，全年增速预计50%以上，明年增长30%以上。
- 中天科技：中报预计同比增长50%-70%（调整后）。
- 网宿科技：CDN行业高增长，中报同比增长80%以上。
- 高升控股：2季报预计增长500%。
- 海能达：2季度预计同比增长65%。
- 银河电子：2季报预计同比增长62%。
- 通鼎互联：三季报预计同比增长300%。
- 科华恒盛：2季报预计同比增长133%。
- 盛路通信：2季报预计同比增长86%。
- 宜通世纪：2季报预计同比增长150%。
量子通信：
- 3季度催化剂包括量子通信卫星发射、京沪线建成运营、沪杭线建成运营。
- 重点推荐：都飞通信（新三板）、科大国盾（未上市）。
- 建议关注：浙江东方、科华恒盛、宁波建工。
其他重点个股：
- 海能达：专网“小华为”走向全球，预计未来3年复合增长70%。
- 银河电子：预计未来3年复合增长40%，涉及新能源汽车和军工。
- 华星创业：17年21倍，IDC + SDN + 驻地网，未来空间广阔。
- 通鼎互联：围绕运营商的全产业链生态圈，中报增长200%以上。
- 永鼎股份：16年27倍，车联网大数据预期不断落地。
- 盛路通信：车联网业务高增长，预计16年增长60%，外延预期。
- 三五互联：跌深反弹，16年40倍，企业级SaaS服务，外延预期。

下周投资观点

市场情况

当前处于“吃饭行情”的收官期，市场短期面临较大震荡调整风险。
建议防御为主，进攻为辅，逢低布局绩优股和量子通信主题，不可追高。

下周大事前瞻

互联网安全大会（8月16日-17日）：
- 重点关注量子通信领域：银轮股份、科华恒盛、浙江东方。
- 传统通信安全领域：永鼎股份、烽火通信、通鼎互联。
深圳国际物联网与智慧中国博览会（8月18日-20日）：
- 物联网是通信产业未来趋势，建议关注9月份LTE-V协议冻结相关标的：高鸿股份、大唐电信、中兴通讯、亨通光电、金固股份等。

风险提示

转型失败
重组失败
行业竞争加剧

附录：重点公司列表

公司名称	15A	16E	评级
中天科技	0.95	1.32	买入
银河电子	0.40	0.74	买入
高升控股	0.01	0.41	增持
网宿科技	1.16	2.06	买入
亨通光电	0.46	0.71	买入
科华恒盛	0.66	0.87	增持
通鼎互联	0.16	0.49	增持
联络互动	0.15	0.28	买入
海格通信	0.27	0.36	增持
海能达	0.16	0.28	增持
吴通控股	0.52	1.02	增持
三五互联	-0.02	0.27	增持