20171211-东方财富证券-食品饮料行业周报_乳制品整体趋势向好_注册制机遇大于挑战_14页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本报告为2017年12月11日发布的食品饮料行业周报，分析了行业整体及子行业走势，评估了行业动态对公司的影响，并给出了投资建议和风险提示。

主要观点

• 行业整体表现良好：上周食品饮料行业上涨1.28%，表现优于上证综指、沪深300和创业板指数。白酒涨幅最大，达到1.84%。
• 长期趋势向好：报告认为2018年食品饮料行业景气度将维持，重点看好白酒和乳制品行业的业绩表现。
• 乳制品行业机遇大于挑战：奶粉注册制实施背景下，国内乳制品消费以液态乳为主，国外奶粉降价对整体行业影响有限。注册制将推动低端产品出清，优势品牌市场份额有望提升。同时，原奶温和涨价有助于提升乳企毛利率。
• 建议关注乳制品龙头：伊利股份和光明乳业被重点推荐，认为其具备较强竞争力，有望在行业回暖中实现业绩增长。
• 消费升级推动行业增长：三四线城市及乡镇农村销量增长超预期，成为乳制品行业业绩爆发点。

关键信息

市场表现

• 上周市场表现：

  • 食品饮料行业上涨1.28%，优于大盘。
  • 白酒涨幅最大，达1.84%。
  • 乳制品涨幅1.22%，表现较好。

• 今年以来市场表现：

  • 食品饮料行业涨幅达50.64%，位居各行业前列。
  • 各子行业涨幅排名：白酒（81.58%）、调味品（39.67%）、乳制品（36.83%）、肉制品（10.26%）等。

个股表现

• 涨幅前十个股：华统股份、盐津铺子、庄园牧场、水井坊、惠发股份、香飘飘、绝味食品、中宠股份、安井食品、山西汾酒。
• 跌幅前十个股：威龙股份、皇氏集团、西部牧业、海欣食品、桂发祥、来伊份、麦趣尔、贝因美、惠泉啤酒、爱普股份。

行业动态

• 食品安全事件：法国召回部分婴儿奶粉，但未出口中国，对国内乳制品行业影响有限。
• 注册制推进：国内已有759个奶粉配方获批，其中80%为国产配方，注册制将加速行业整合。
• 国际动态：澳洲ViPlus成为首家获得注册资格的奶粉出口商，恒天然事件对国内奶粉市场格局产生一定影响。
• 政策支持：农业部计划在5年内淘汰高毒农药，食品安全成为行业关注重点。
• 行业创新：开放式食品生产线获批，提升透明度和消费者信任；维生素软糖被质疑营养素含量造假，引发对产品合规的关注。

公司资讯

• 好想你：股东计划减持不超过1.5%股份。
• 辉山乳业：两附属公司启动破产重整程序。
• 涪陵榨菜：筹划重大资产收购，股票停牌。
• 双汇发展：预计四季度经营利润率保持稳定。
• 唐人神：香肠销量增长良好，推进电商渠道发展。
• 天宝食品：控股股东被动减持，筹划资产收购。
• 金正食品：拟收购黄河方舟，交易价格1.6亿元。
• 欧福蛋业：启动A股上市辅导程序。
• 日清食品：公开发售超购32.65倍，预计12月11日上市。

行业重点关注公司

风险提示

• 食品安全问题：行业安全风险仍存在，需持续关注。
• 经济增速下滑：可能对整体消费能力产生负面影响，进而影响行业表现。

投资建议

• 股票评级：

  • 买入：相对指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对指数涨幅5%～15%；
  • 中性：相对指数涨幅-5%～5%；
  • 减持：相对指数涨幅-15%～-5%；
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对指数涨幅-10%～10%；
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上。

免责声明

• 本报告基于公开信息撰写，力求准确，但不保证其完整性或准确性。
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