20160607-华融证券-食品饮料行业周报_持续关注乳制品_11页_651kb

报告摘要

食品饮料行业周报总结（2015.05.30~2016.06.3）

核心内容概述

本报告总结了2016年6月上旬食品饮料行业的市场表现、行业动态、数据更新及投资建议等内容，重点聚焦白酒与乳制品板块的走势，同时对洋河股份、迎驾贡酒、泸州老窖等公司进行了信息披露与战略分析。

市场表现

整体市场：上周市场强势反弹，沪深300指数周上涨4.14%，食品饮料板块周上涨8.21%，跑赢大盘。
细分板块：
- 白酒板块周上涨10.64%，主要因市场传闻茅台上调批发价，但周末茅台官方澄清后，市场情绪有所回落。
- 乳制品板块周上涨7.95%，持续表现强势。
- 调味品与葡萄酒板块表现相对落后。
个股表现：重点跟踪品种全线上涨，其中贵州茅台、光明乳业涨幅较大，分别为12.46%和9.69%。

行业与公司信息

洋河股份

行业判断：白酒行业处于周期性调整后的弱复苏状态，龙头企业通过转型已实现稳定发展，行业趋于理性与平稳。
发展战略：以“十三五”规划为核心，提出“四米”战略：
- 宽度一毫米：聚焦酒类产品；
- 深度一千米：追求专业化与极致；
- 高度一万米：打造酒水帝国，追求快乐健康；
- 长度万万米：持续创新，实现基业长青。
新产品介绍：
- 双沟莜清健康白酒：主打降三高，清理血管和体内垃圾，定位中高收入健康消费人群，度数为40.8度；
- 洋河微分子酒：健康源于微量成分，有助于调节人体免疫力。
蓝色经典系列：2015年占公司总销售额约70%，公司正进行产品升级以满足消费者需求。
分红政策：公司分红比例已超过净利润50%，未来若现金流充裕且无重大资金支出，有望保持并提升分红率。
红酒业务：去年增速较慢，主要因产品结构调整与销售策略优化，未来将加强原料与品质控制，推动红酒业务良性增长。
市场规划：省内市场具备较强竞争优势，省外市场通过“新江苏”战略持续拓展，目标实现江苏全覆盖，后续扩展至华东、全国。
宅优购项目：公司互联网双核驱动战略的重要成果，定位为社区商业联盟与优选品牌服务提供商，采用F2R+模式，具备独立知识产权，正推进平台建设和地面推广。