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钢铁行业动态跟踪总结（9月29日-10月10日）

核心内容概览

本报告对矿山、钢厂及钢贸商在9月29日至10月10日期间的动态进行了跟踪分析，涵盖产能利用率、库存变化、亏损情况、采购量变动及市场预期等方面。

一、矿山动态跟踪

主要观点

• 国内矿山产能利用率下降：9月30日，全国70家样本矿山企业日总产量为11.01万吨，产能利用率为61.80%，较上次下降0.70%。
• 铁精粉库存减少：全国矿山总库存为141万吨，较上次减少14.54万吨。
• 外矿发货减少，到港量上升：9月22日-9月28日，海外铁矿石发货总量为2056.2万吨，较上次减少65.1万吨；中国北方6大港口到港量为1136万吨，较上次增加341万吨。
• 港口库存下降：10月10日，全国主要港口铁矿石库存总量为10851万吨，较上次减少218万吨。

关键信息

• 区域表现：
  • 东北：产能利用率44.80%，库存38.25万吨（较上次减少4.5万吨）。
  • 河北：铁精粉产量5.735万吨，产能利用率68.70%，库存50.35万吨（较上次减少12.53万吨）。
  • 华北：产量1.06万吨，产能利用率38.70%，库存10.2万吨（较上次增加1.1万吨）。
  • 华东：产量1.65万吨，产能利用率74.70%，库存21.6万吨（较上次减少1.2万吨）。
  • 华南：产量1.775万吨，产能利用率60.90%，库存20.6万吨（较上次增加3万吨）。

二、钢厂动态跟踪

主要观点

• 检修高炉减少，影响产量下降：10月10日，全国样本钢厂检修高炉41座，容积占比11.58%，较上次下降0.22%；检修影响日均铁水产量13.57万吨，较上次减少0.11万吨。
• 亏损企业数量增加：样本钢厂亏损企业87家，亏损比例53.37%，较上次增加4.90%。
• 进口矿配比稳定，库存下降：样本钢厂平均使用进口矿配比89%，进口矿库存28.58万吨（较上次减少2.05万吨），国产矿库存1.23万吨（较上次增加0.09万吨）。
• 炼焦煤库存增加：10月3日，样本钢厂及独立焦化企业炼焦煤总库存为1088.72万吨，环比增加1.83%；平均可用天数为16.14天，较上次减少0.38天。

关键信息

• 区域表现：
  • 华东：钢厂焦煤库存155.7万吨，环比下降11%。
  • 华北：库存125.4万吨，环比上升12.3%。
  • 华中：库存73.6万吨，环比上升2.5%。
  • 东北：库存208.4万吨，环比上升8.8%。
  • 西北：库存36.5万吨，环比上升3%。
  • 西南：库存29.4万吨，环比上升0.7%。
• 独立焦化企业：
  • 华北：焦煤库存211.1万吨，环比上升12.5%。
  • 华中：库存62.9万吨，环比下降0.5%。
  • 东北：库存22.9万吨，环比下降0.7%。
  • 西南：库存29.4万吨，环比上升0.7%。

三、钢贸商动态跟踪

主要观点

• 社会库存小幅下降：10月8日-10月10日，社会库存总量小幅下降，各品种以降为主。
• 终端采购量增加：上海市场样本终端线螺周采购量为15093吨，环比增加3840吨，增幅达34.12%。

关键信息

• 区域表现：
  • 华中、西南库存降幅明显。
  • 华东、西北小降，华南、东北小增。
• 品种表现：
  • 螺纹钢、热卷、中厚板库存小幅下降。
  • 线材库存小幅上升，冷轧板库存微增。

四、市场预期与行业分析

主要观点

• 矿价预期稳中偏弱：市场普遍认为矿价将维持稳中偏弱趋势，部分区域看好稳定。
• 钢价预期稳中偏弱：多数市场参与者对钢价持稳中偏弱看法，部分企业对价格企稳持乐观态度。

关键信息

• 矿价调查结果：
  • 东北：68%看跌，32%看稳。
  • 华北：40%看跌，51%看稳。
  • 华东：40%看跌，60%看稳。
  • 华南：11%看跌，89%看稳。
• 钢价调查结果：
  • 螺纹钢：22.36%看涨，29.11%看跌，48.53%平盘。
  • 中厚板：3.17%看涨，38.10%看跌，58.73%平盘。
  • 冷轧板：4.82%看涨，34.94%看跌，60.24%平盘。
  • 热轧板：8.26%看涨，27.27%看跌，64.47%平盘。

五、重点公司盈利预测

风险提示

1. 宏观经济持续企稳。
2. 地产需求下行风险。
3. 行业盈利持续恢复。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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