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钢铁行业动态跟踪总结（3月17日-3月21日）

核心内容概述

本报告总结了3月17日至3月21日期间，中国钢铁行业在矿山、钢厂及钢贸商方面的动态变化，并对市场趋势、供需情况、价格预期进行了分析。整体来看，行业处于调整阶段，部分数据呈现下降趋势，但市场信心有所回升。

主要观点

一、矿山动态跟踪

• 国内矿山产能利用率下降：3月21日，全国70家样本矿山企业日总产量为11.45万吨，较上次减少0.73万吨，产能利用率为72.0%，较上次下降4.5%。全国总库存增至91.40万吨，环比增加12.23万吨。
• 外矿发货与到港量下降：3月10日至3月16日，海外铁矿石发货总量为1659.7万吨，环比减少136.8万吨；中国北方6大港口到港量为1014万吨，环比减少162万吨。全国主要港口铁矿石库存增至11193万吨，环比增加128万吨。
• 区域表现：
  • 东北：矿山开工率略有回升，但矿价处于去年低点，复产意愿不高。
  • 华北：钢厂采购谨慎，贸易商操作少，市场成交冷清，库存增加明显。
  • 河北：矿价大跌，钢厂大幅缩减内矿使用量，大中型矿山库存进一步攀升。
  • 华东：整体市场弱势，部分矿山采取开停交替方式，库存偏高。
  • 华南：外矿持续下行，内外矿价差拉大，钢厂更倾向外矿采购，矿山惜售。

二、钢厂动态跟踪

• 检修高炉减少：3月21日，全国样本钢厂检修高炉86座，较上次减少1座；检修容积占比为15.41%，环比下降0.26%。检修影响日均铁水产量19.21万吨，环比增加0.21万吨。
• 亏损企业减少：样本钢厂亏损114家，较上次减少8家；亏损比例为69.94%，环比下降4.91%。
• 进口矿配比上升：3月14日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比为86%，环比增加6%。进口矿库存为32万吨，环比减少3万吨；国产矿库存为1.5万吨，环比减少2万吨。
• 炼焦煤库存下降：3月21日，50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存为995.6万吨，环比减少7.04万吨，跌幅0.7%。炼焦煤平均可用天数为16.26天，环比下降0.13天。

三、钢贸商动态跟踪

• 社会库存明显下跌：3月17日至3月21日，全国各地区钢材社会库存以跌为主，其中华东、华北、华南、西北跌幅显著，西南微跌，东北微涨。
• 采购量回升：上海市场样本终端线螺周采购量为26571吨，环比增加4481吨，增幅达20.29%。表明终端需求有所回暖。

四、市场预期

• 矿价：市场预计本周矿价仍会盘整偏弱，但较上周有所好转。
• 钢价：预计钢价将维持盘整运行。
• 行业整体情绪：多数钢厂、钢贸商及分析人士对钢价持平盘态度，部分看跌，但看涨比例较低。

关键信息汇总

矿山数据

钢厂数据

钢贸商数据

重点公司盈利预测

风险提示

1. 下游需求不足：建筑业和制造业需求低于预期，可能影响钢价。
2. 环保去产能不及预期：若环保政策执行力度不足，行业产能过剩风险上升。
3. 行业亏损风险：钢价持续走低可能使部分企业陷入亏损。

行业评级

• 行业评级：持有
• 报告日期：2014-03-24

分析师信息

• 冯刚勇：首席分析师，中国科学技术大学MBA，广发证券发展研究中心，多次获得新财富最佳分析师奖项。
• 李莎：分析师，清华大学材料科学与工程硕士，广发证券发展研究中心。
• 杨夏：研究助理，南开大学概率论与数理统计硕士，广发证券发展研究中心。

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