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矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2月10日-2月14日）

核心内容

本报告总结了2014年2月10日至2月14日期间，矿山、钢厂及钢贸商的市场动态，分析了供需变化、库存情况及行业盈利预测，并对矿价和钢价走势进行了预测。

主要观点

1. 矿山动态

• 国内矿山：产能利用率下降4%，总产量减少，库存增加。
• 外矿：发货量增加，但到港量减少，港口库存上升。
• 区域表现：
  • 东北：受年关影响，部分矿山停产，库存略有上升。
  • 华北：寒冷天气导致部分矿山停产，市场交投冷清。
  • 河北：开工率下跌，市场不景气，库存增长。
  • 华东：开工率下降，钢厂资金偏弱，结款压力增大。
  • 华南：部分矿山设备调试，产量回升缓慢，库存维持低位。

2. 钢厂动态

• 检修情况：检修高炉容积占比下降1.42%，影响铁水产量减少。
• 亏损情况：样本钢厂亏损企业增加12家，亏损比例上升至63.19%。
• 矿石库存：进口矿库存减少，国产矿库存增加，进口矿平均可用天数减少，国产矿增加。
• 炼焦煤库存：样本钢厂及独立焦化企业炼焦煤库存大幅下降，平均可用天数减少。

3. 钢贸商动态

• 社会库存：总量大幅上涨，各品种库存全面上升。
• 终端采购：上海市场样本终端线螺采购量大幅减少，跌幅达30.59%。

4. 市场预测

• 矿价：预计本周矿价盘整下行。
• 钢价：预计本周钢价盘整偏弱。

关键信息

矿山数据

• 1月24日：全国70家矿山日产量11.87万吨，产能利用率75%，库存56.70万吨。
• 2月3日-2月9日：海外铁矿石发货量1655.5万吨，北方六大港口到港量695万吨。
• 2月14日：全国主要港口铁矿石库存10612万吨，较上次增加326万吨。

钢厂数据

• 检修高炉：全国样本钢厂检修高炉49座，影响日均铁水产量11.16万吨。
• 亏损情况：全国样本钢厂亏损103家，亏损比例63.19%。
• 矿石配比：样本钢厂平均使用进口矿配比78%，进口矿库存37万吨，国产矿库存8.46万吨。
• 炼焦煤库存：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤库存1109.92万吨，环比下降15.06%。

钢贸商数据

• 社会库存：2月10日-2月14日，社会库存总量大幅上涨，各品种全面上涨。
• 上海终端采购：周采购量2940.88吨，环比下跌1296.07吨，跌幅30.59%。

行业评级

• 行业评级：持有。
• 重点公司盈利预测：
  • 玉龙股份：评级买入，12A EPS 0.37，PE 43.24。
  • 久立特材：评级买入，12A EPS 0.50，PE 39.02。
  • 金洲管道：评级买入，12A EPS 0.34，PE 22.62。
  • 新兴铸管：评级买入，12A EPS 0.66，PE 8.26。
  • 河北钢铁：评级买入，12A EPS 0.01，PE 181.00。

风险提示

1. 需求低于预期：下游建筑业和制造业需求不足可能影响钢价。
2. 环保去产能不及预期：环保政策执行力度不足可能影响行业结构。
3. 行业亏损风险：钢价持续走低可能带来行业亏损风险。

行业分析与市场看法

矿价预测

• 东北：0%看涨，30%看跌，70%看稳。
• 华北：5%看涨，10%看跌，85%看稳。
• 华东：0%看涨，20%看跌，80%看稳。
• 华南：0%看涨，30%看跌，70%看稳。

钢价预测

• 螺纹钢：2.51%看涨，38.19%看跌，59.30%平盘。
• 中厚板：1.67%看涨，21.67%看跌，76.66%平盘。
• 冷轧板：8.75%看涨，32.50%看跌，57.75%平盘。
• 热轧板：4.90%看涨，27.45%看跌，67.65%平盘。

数据来源与联系方式

• 数据来源：公司财务报表，我的钢铁网，广发证券发展研究中心。
• 分析师：
  • 冯刚勇：S0260511010009，电话：020-87555888-8804，邮箱：fgy@gf.com.cn
  • 李莎：S0260513080002，电话：010-59136678，邮箱：lisha@gf.com.cn
• 研究助理：杨夏，联系方式：yangxia@gf.com.cn，电话：020-87555888-8681

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