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钢铁行业动态跟踪总结（11月17日-11月21日）

核心内容概览

本报告聚焦于矿山、钢厂、钢贸商三方面的行业动态，分析其近期的生产、库存及市场表现，并对矿价和钢价走势作出预测。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山产能利用率下降：11月14日，全国70家样本矿山企业日总产量10.22万吨，产能利用率降至57.40%，环比下降3.40%。
• 铁精粉库存上升：全国矿山铁精粉总库存190.3万吨，环比增加23.5万吨。
• 外矿发货和到港量上升：11月10日-16日，海外铁矿石发货总量升至1884.4万吨，中国北方6大港口到港量升至1021万吨，港口库存增加62万吨。

钢厂动态

• 检修高炉减少：11月21日，全国样本钢厂检修高炉43座，检修容积占比降至12.25%，环比下降8.96%。
• 亏损企业增加：样本钢厂中亏损企业达65家，亏损比例升至39.88%，环比增加6.14%。
• 进口矿配比稳定：全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比为92%，进口矿库存为31.29万吨，环比下降0.35万吨；国产矿库存为1.34万吨，环比上升0.20万吨。
• 炼焦煤库存上升：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存增加27.89万吨，平均可用天数为19.27天，环比上升0.52天。

钢贸商动态

• 社会库存明显下降：11月17日-21日，社会库存总量降幅显著，各品种库存以降为主，螺纹钢、热卷、中厚板库存降幅明显。
• 终端采购量减少：上海市场样本终端线螺周采购量为15795吨，环比减少1013吨，降幅6.03%。

关键信息

矿山数据

• 产能利用率：全国57.40%，东北43.50%，河北59.70%，华东83.70%，华南60.20%。
• 铁精粉库存：全国190.3万吨，东北39.3万吨，河北78.1万吨，华东40万吨，华南24.8万吨。
• 外矿动态：海外铁矿石发货总量1884.4万吨，其中澳洲1352.6万吨，巴西531.8万吨，印度0万吨。
• 港口库存：全国主要港口铁矿石库存10805万吨，环比上升62万吨。

钢厂数据

• 检修情况：检修高炉43座，影响日均铁水产量14.55万吨。
• 亏损情况：65家钢厂亏损，亏损比例39.88%。
• 库存情况：进口矿库存31.29万吨，国产矿库存1.34万吨；炼焦煤总库存1185.63万吨，环比增加27.89万吨。

钢贸商数据

• 社会库存：华东、华中、华北、西北地区库存下降，华南、东北小降，西南小增。
• 终端采购：上海市场样本终端线螺采购量下降6.03%，反映终端需求疲软。

市场预测

• 矿价走势：市场预计本周矿价稳中偏弱。
• 钢价走势：市场预计本周钢价稳中偏弱。

风险提示

1. 宏观经济持续企稳：可能对钢铁行业需求产生正面影响。
2. 地产需求下行：对钢铁行业造成压力。
3. 行业盈利持续恢复：需关注盈利恢复的持续性。

重点公司盈利预测

数据来源与分析师信息

• 数据来源：公司财务报表、我的钢铁网、广发证券发展研究中心
• 分析师：
  • 冯刚勇：S0260511010009，联系方式：020-87555888-8804，邮箱：fgy@gf.com.cn
  • 李莎：S0260513080002，联系方式：020-87555888-8681，邮箱：lisha@gf.com.cn
  • 王招华：S0260514060002，联系方式：021-60750607，邮箱：wangzhaohua@gf.com.cn

投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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