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矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（12月23日-12月27日）

核心内容概述

本报告对钢铁行业的矿山、钢厂及钢贸商动态进行了跟踪分析，涵盖产能利用率、库存变化、采购情况及市场预期等方面。整体来看，行业处于调整期，需求疲软、库存上升、亏损情况略有缓解，但市场仍面临较大不确定性。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山产能利用率下降：12月27日，全国70家样本矿山日总产量12.39万吨，产能利用率78%，较上次下降2%；总库存42.25万吨，较上次减少2.1万吨。
• 外矿发货与到港量下降：12月16日-22日，海外铁矿石发货总量1877.1万吨，较上次下降205.2万吨；中国北方6大港口到港量835万吨，较上次下降138万吨。
• 港口库存小幅上升：12月27日，全国主要港口铁矿石库存总量8862万吨，较上次增加5万吨。
• 区域表现：
  • 东北：矿山出货积极，库存下降。
  • 华北：矿山库存持续增加，受钢厂资金影响。
  • 河北：部分钢厂结束冬储采购，库存高企。
  • 华东：矿山开工正常，库存略降。
  • 华南：矿山开工率上升，库存降至零。

钢厂动态

• 检修高炉减少：12月27日，全国样本钢厂检修高炉51座，占检修总容积的10.95%，较上次下降1.01%；影响日均铁水产量13.87万吨，较上次减少0.7万吨。
• 亏损情况缓解：样本钢厂亏损79家，较上次减少1家；亏损比例48.47%，较上次下降0.61%。
• 进口矿使用比例上升：12月20日，样本钢厂进口矿配比75%，较上次增加0.5%；进口矿平均库存41万吨，国产矿平均库存5万吨，均较上次增加1万吨。
• 炼焦煤库存上升：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存增加21.34万吨，平均可用天数21.09天，环比上升0.92天。

钢贸商动态

• 社会库存小幅上升：12月23日-27日，社会库存总量小涨，各地区普遍上涨，但西南地区跌幅明显。
• 钢材品种库存涨跌互现：螺纹钢、线材库存涨幅明显，热卷、冷轧板库存微跌，中厚板库存微涨。
• 终端采购量上升：上海市场样本终端线螺周采购量18345.23吨，环比上升6.03%。

关键信息

产能与库存

• 矿山产能利用率：全国78%，东北50%，华北82%，华东88%，华南55%。
• 矿山库存：全国42.25万吨，东北6.30万吨，华北12.50万吨，华东7.50万吨，华南1.35万吨。
• 钢厂检修高炉容积占比：10.95%，影响日均铁水产量13.87万吨。
• 钢厂亏损比例：48.47%，亏损企业79家。
• 进口矿与国产矿库存：进口矿41万吨，国产矿5万吨。
• 炼焦煤库存：总库存1311.67万吨，平均可用天数21.09天。

市场预期

• 矿价：市场预计本周矿价盘整为主，多数区域企业认为价格将保持稳定。
• 钢价：钢价预计弱势盘整，螺纹钢、中厚板、冷轧板、热卷等品种价格预期以平盘为主，部分看跌。

风险提示

1. 需求不足：下游建筑业和制造业需求低于预期，可能持续打压钢价。
2. 环保政策执行力度不足：环保去产能不及预期，可能影响行业利润。
3. 行业亏损风险：钢价持续走低，行业面临亏损压力。

重点公司盈利预测

行业评级

• 行业评级：持有
• 报告日期：2013-12-30

数据来源与图表说明

• 数据来源：公司财务报表、我的钢铁网、广发证券发展研究中心。
• 图表索引涵盖矿山产量、库存、钢厂检修、亏损情况、炼焦煤库存及钢材库存变动等关键数据，帮助更直观了解市场动态。

分析师信息

• 冯刚勇：首席分析师，广发证券发展研究中心，具备多年钢厂管理经验。
• 李莎：分析师，清华大学材料科学与工程硕士。
• 杨夏：研究助理，南开大学概率论与数理统计硕士，联系方式：yangxia@gf.com.cn，020-87555888-8681。

投资评级说明

• 买入：预期股价强于大盘10%以上。
• 持有：预期股价变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。

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