20180819-莫尼塔投资-石油产业链周报_中美将进行新一轮贸易谈判_刺激油价小幅回升_13页_1mb

石油产业链周报总结

核心内容概述

本周石油产业链整体表现偏弱，原油和天然气价格小幅波动，油服行业钻机数量有所回升，炼油行业裂解价差和开工率上升，石化产品价差涨跌不一。中美贸易谈判的预期成为部分市场的利好因素，但原油需求预期下降、库存增加及美国产量回升仍是主要利空因素。此外，政策推动和市场供需变化对天然气价格及LNG接收站价格产生影响。

主要观点与关键信息

一、上游行业

1.1 原油

• 价格走势：上周Brent原油期货价格下降1.3%至72.03美元/桶，WTI原油期货价格下降1.7%至65.20美元/桶。
• 利空因素：
  • OPEC下调2019年原油需求预期13万桶/日至3205万桶/日。
  • 美国与土耳其争端引发市场对原油需求的担忧。
  • EIA和API数据显示原油库存增加。
  • 美国原油产量止跌回升至1090万桶/日。
• 利多因素：中美将进行新一轮贸易谈判，对市场情绪有所提振。

1.2 天然气

• 价格走势：全国LNG出厂价总体小幅上涨，其中华东地区上涨7%。
• 驱动因素：
  • 管道气价格上调，原料成本增加。
  • 下游需求旺盛。
• 利空因素：
  • 液厂开工率回升。
  • 新LNG接收站投入使用，市场供给增加。
• 政策动态：中国交通运输部提出提高LNG使用率的目标，中石油拟暂缓进口美国LNG以规避关税风险。

1.3 油服

• 钻机数量：截至8月10日，美国油气钻机数环比增加13座至1057座，加拿大油气钻机数环比减少14座至209座。
• 全球趋势：7月全球油气钻机数环比增加99座至2251座，其中陆上钻机数达2013座，占全球总钻机数的89%。

1.4 主要公司跟踪

• 股价表现：上游公司股票普遍下跌，仅石化机械和潜能恒信微涨，华油能源、宏华集团、仁智股份跌幅较大。
• 公司动态：
  • 广汇能源上半年净利润同比上涨694.67%。
  • 惠博普签订乍得油田EPC项目，合同金额约10.20亿元。
  • 通源石油拟增资参股公司一龙恒业，持股比例达26.11%。
  • 宏华集团与客户签订钻机买卖协议，总金额约6000万美元。
  • 中海油服签订半潜式钻井平台合同，用于英国北海项目。

二、中下游行业

2.1 炼油

• 价格与开工率：美国炼油厂裂解价差为16.867美元/桶，环比增加0.546美元/桶；开工率环比上升1.5个百分点至98.1%。
• 库存变化：汽油库存减少74万桶至2.33亿桶，中质馏分油库存增加356.6万桶至1.28亿桶。

2.2 石化产品

• 价差表现：
  • 涨幅前三：PTA-PX价差（29%）、甲醇-无烟煤价差（22%）、甲苯-石脑油价差（21%）。
  • 跌幅前三：MEG-乙烯价差（8%）、丁二烯-C4价差（2%）。
• 价格波动：
  • PTA和甲醇价格大幅上涨，石脑油价格下跌明显。
  • 乙烯和C4价格上涨导致部分价差下跌。

2.3 主要公司跟踪

• 股价表现：炼化公司股价多数下跌，仅卫星石化上涨9.1%。卫星石化二季度业绩超预期，市场对其三季度表现持乐观态度。
• 公司动态：
  • 桐昆股份上半年营收和净利润均大幅增长，但决定不行使可交换债券的有条件赎回权。
  • 荣盛石化上半年营收和净利润均有所增长。
  • 鲁西化工上半年营收和净利润增长显著，且调整了日常关联交易预计额度。
  • 君正集团董事在半年度报告披露前违规买入股票，违反相关规定。

图表目录（摘要）

• 图表1：上周主要价格变化摘要
• 图表2：国际原油期货价格齐跌
• 图表3：美国石油钻机数维持在869座
• 图表4：美国原油产量较上周下降
• 图表5：美国商业原油库存减少
• 图表6：国内天然气出厂价周变化
• 图表7：国际天然气走势
• 图表8-10：LNG接收站价格变化
• 图表11-14：美国、加拿大及全球钻机数量变化
• 图表15：主要上游公司一周股价表现
• 图表16-17：美国炼油裂解价差与开工率变化
• 图表18：化工产品价格变化
• 图表19-22：烯烃、芳烃及煤化工相关价差
• 图表23-26：化纤及石化产品价差
• 图表27：主要中下游公司一周股价表现

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