20240730-国海证券-海大集团-002311.SZ-2024年中报点评报告_饲料主营稳健增长_生猪养殖景气提升_5页_241kb

海大集团2024年中报分析总结：

海大集团（股票代码002311）2024年上半年财务表现显示，营业总收入为52296亿元，同比下滑0.84%，但归母净利润达到2125亿元，同比增长93.15%。这主要得益于饲料主业的市场份额和盈利提升，以及养殖业务的改善。

饲料业务方面，2024年上半年饲料销量增长约8.5%，远高于全国饲料总产量的下滑，市场占有率进一步提升，特别是在水产和禽饲料领域。养殖业务实现扭亏为盈，生猪出栏约270万头，生鱼和对虾养殖通过精细化管理降低成本。

未来，国海证券维持“买入”评级，并预测公司2024年营收1304.32亿元，净利润388.9亿元；2025年营收1439.33亿元，净利润450.6亿元；2026年营收1625.42亿元，净利润533.5亿元，对应PE从18倍下降到13倍。

风险因素包括贸易壁垒、海外竞争加剧、原材料价格波动、汇率波动以及业绩不达预期。

报告由国海证券分析师程一胜、王思言等撰写，强调需注意投资风险，报告仅供参考。