20221223-华创证券-宁德时代-300750.SZ-重大事项点评_再签海外储能新单_凸显全球竞争力_5页_759kb

宁德时代（300750）重大事项点评总结

核心内容

宁德时代（300750）于2022年12月22日宣布与英国新能源投资商Gresham House储能基金公司达成近7.5GWh的长期供货意向协议，并计划将合作规模扩大至10GWh。此次合作标志着宁德时代首次与运营储能项目的资产管理公司直接合作，有助于其拓展英国市场并推动公用事业规模储能的应用落地。

此外，宁德时代已在多家海外公司展开深度合作，包括美国FlexGen公司和PrimergySolar LLC，分别规划三年出货10GWh和为Gemini光伏加储能项目独家供应电池与储能电柜。这些合作进一步巩固了其在全球电池储能市场的地位。

主要观点

• 市场拓展：通过与Gresham House的合作，宁德时代有望打开英国市场，建立长期合作关系，加速储能项目的应用。
• 全球竞争力：宁德时代凭借强大的技术研发能力，获得海外客户的认可，持续深化与重要客户的合作关系，提升全球市占率。
• 业绩预期：公司预计2022-2024年归母净利润分别为284.87/384.69/537.02亿元，当前市值对应的PE为34倍，2023年目标PE为40倍，对应目标价629.77元，维持“强推”评级。
• 财务表现：公司主营收入和归母净利润均呈现快速增长趋势，毛利率和净利率保持稳定，ROE和ROIC表现良好，显示公司盈利能力与资本回报效率较高。
• 风险提示：需关注地缘政治风险、新能源汽车销量不及预期以及原材料价格波动等潜在风险。

关键信息

财务指标概览

投资建议

• 目标价：629.77元
• 当前价：402.00元
• 评级：强推（维持）
• 估值依据：参考可比公司估值，给予2023年40xPE的估值，显示市场对其未来增长潜力的看好。

财务比率

公司基本数据

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团队介绍

• 首席研究员：黄麟，吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券、方正证券、德邦证券。
• 高级分析师：盛炜，墨尔本大学金融硕士，有买方经验。
• 高级研究员：苏千叶、何家金、吴含、梁旭、代昌祺，均有电新研究或产业经验，2022年加入华创证券研究所。

机构销售通讯录

• 北京机构销售部：张昱洁、张菲菲、侯春钰、刘懿、过云龙、侯斌、车一哲、蔡依林、刘颖、顾钢蓝
• 深圳机构销售部：张娟、汪丽燕、董妹彤、巢莫雯、张嘉慧、邓洁、王春丽
• 上海机构销售部：许彩霞、曹静婷、官逸超、黄畅、吴俊、李凯、张佳妮、邵婧、蒋瑜、施嘉玮、朱涨雨、李凯月
• 私募销售组：潘亚琪、汪子阳、江赛专、汪戈、宋丹琦、王卓伟

投资评级说明

• 公司评级：强推（预期未来6个月内超越沪深300基准指数20%以上）
• 行业评级：推荐（预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上）

分析师声明与免责声明

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