20170807-川财证券-钢铁行业周报_关注华北采暖季限产行情_23页_3mb

钢铁行业周报总结（20170807）

核心内容概览

• 市场表现：上周钢铁行业指数上涨10.29%，显著高于沪深300指数的0.27%涨幅，显示市场对钢铁行业信心增强。
• 限产政策：河北省发布采暖季限产方案，重点地区钢铁产能限产50%，焦化企业限产30%，预计影响粗钢产能20%以上，引发市场积极反应。
• 行业利润改善：板材利润持续改善，螺纹、热卷等主要钢材品种利润周涨幅达11-27元/吨，显示行业盈利能力提升。
• 原材料价格上涨：铁矿石、焦炭、炼焦煤等主要原材料价格继续上涨，推动钢材成本上升，但部分企业通过限产控制成本，提升利润空间。
• 公司业绩亮眼：部分上市公司如酒钢宏兴、欧浦智网上半年净利润大幅增长，分别为54.29%和116%，增强市场对钢铁股的关注。
• 推荐股票：报告推荐关注*ST华菱、南钢股份、宝钢股份、新钢股份等公司，认为其具备业绩支撑和较低估值优势。

主要观点

• 限产行情可关注：报告认为，采暖季限产政策将对钢铁行业产生积极影响，预计推动行业利润提升和股价上涨。
• 市场情绪向好：限产政策发布后，期货和现货市场反应积极，情绪传导至二级市场，钢铁股表现强劲。
• 行业估值提升：部分钢企7月利润超预期，推动估值水平提升，行业整体表现优于大盘。
• 关注低估值优质标的：推荐关注具有稳定业绩和低估值的钢铁企业，以获取超额收益。

关键信息

限产政策影响

• 河北省限产方案：石家庄、唐山、邯郸等重点地区钢铁产能限产50%，全省焦化企业限产30%左右。
• 唐山限产措施：焦化限产30%，炼铁限产50%，旨在改善大气质量，减少污染排放。
• 影响范围：限产政策预计影响粗钢产能20%以上，对行业供需格局产生显著影响。

市场表现

• 钢铁指数上涨：上周钢铁指数上涨10.29%，远超沪深300指数。
• 个股表现：如凌钢股份、安阳钢铁、新钢股份等多只钢铁股涨幅显著，部分个股周涨幅超过30%。
• PE与PB：多数钢铁股PE较低，部分PB也处于合理区间，具备投资价值。

原材料价格

• 铁矿石价格：国内铁矿石价格608元/吨，进口矿价格585元/吨，周涨幅分别为4.00%和6.36%。
• 焦炭价格：山西二级冶金焦价格1700元/吨，周涨幅3.03%。
• 海运费上涨：巴西至中国海运费13美元/吨，周涨幅8.11%；澳洲至中国海运费7美元/吨，周涨幅21.50%。

钢材价格与利润

• 钢材价格：螺纹钢3986元/吨，热卷3909元/吨，周涨幅分别为2.34%和2.87%。
• 钢材利润：螺纹钢加权利润731元/吨，热卷加权利润506元/吨，周涨幅分别为11元/吨和24元/吨。
• 毛利率提升：进口矿钢材毛利率17.03%，国产矿钢材毛利率15.87%，显示盈利能力增强。

库存与产量

• 社会库存：截至本周末，社会钢材库存总计944.93万吨，周环比上涨0.48%，但部分品种如螺纹、线材库存略有下降。
• 钢材产量：建筑用钢产量469.88万吨，周环比减少0.27%，显示市场需求趋稳。
• 终端采购：建筑用钢终端采购量增加12.41万吨，显示下游需求有所回暖。

风险提示

• 原材料价格波动：铁矿石、焦炭等原材料价格波动可能影响成本和利润。
• 宏观政策变化：限产政策可能根据环境状况调整，影响行业运行。
• 下游需求变化：房地产等下游行业需求变化可能对钢材销售产生影响。

推荐股票

• *ST华菱
• 南钢股份
• 宝钢股份
• 新钢股份

这些股票具备良好的业绩表现和较低估值，值得关注。