20170620-华创证券-电气设备行业周报_新能源汽车5月产销数据提振市场信心_双积分制演绎中长期发展前景_19页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容

本周新能源汽车、电力设备及新能源板块整体表现强劲，新能源汽车板块周涨幅达3.61%，市场信心被5月产销数据及政策利好提振。发改委出台政策规范新能源汽车投资项目，国务院法制办发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法(征求意见稿)》，为行业长期发展提供政策支持。同时，电力体制改革持续推进，地方电网整合、售电平台建设等进展为相关企业带来投资机会。

主要观点

1. 新能源汽车板块

   • 5月新能源汽车销量与产量分别达4.53万辆和5.14万辆，环比增长31.8%和37.9%，显示行业需求回升。
   • 新能源客车和物流车作为重要应用场景，其订单增长及政府补贴回流，有望推动下半年销量增长。
   • 产业链企业订单情况改善，部分公司单月订单规模超过一季度合计值，反映市场对三季后期需求的预期。
   • 新能源汽车产业链中，杉杉股份、天赐材料等企业因其在锂电材料、电解液等细分领域领先优势受到推荐。

2. 电力改革

   • 电力体制改革持续推进，地方电网整合、售电平台建设、电力市场化交易等成为投资重点。
   • 国家电网在西北、山东、辽宁等地推进电力交易和电网管理委员会建设，推动电力市场结构优化。
   • 重庆电力大数据平台上线，推动电网智能化管理；三峡集团计划整合地方电网资源，打造全国性售电平台，带动其盈利增长。

3. 行业基本面与投资机会

   • 新能源汽车板块整体受益于政策支持与市场增长，相关企业如杉杉股份、天赐材料、涪陵电力、三峡水利、金智科技被重点推荐。
   • 电力改革背景下，部分企业如涪陵电力因配网节能业务增长，盈利空间扩大；三峡水利因混改和资本运作，有望成为全国售电平台。
   • 金智科技因“智慧城市+智慧能源”战略推进，业务增长显著，订单规模扩大，盈利能力提升。

关键信息

本周重点推荐标的

本周行业动态

新能源汽车国内信息

1. 5月新能源汽车销量环比增长31.8%，显示市场回暖。
2. 小鹏汽车获神州优车22亿元战略投资，加速产品量产。
3. 5月动力电池企业订单饱满，产销两旺。
4. 电力改革政策出台，推动新能源汽车积分制度，利好行业长期发展。

电力改革及电力设备

1. 国家电网西北分部推广发电权交易，扩大新能源消纳。
2. 重庆售电量同比增长12.34%，电力大数据平台上线。
3. 三峡集团推进地方电网整合，有望打造全国售电平台。
4. 多地电力市场管理委员会成立，推动电力市场化进程。

电池市场数据

• 锂电池：价格坚挺，动力电池订单饱满，销量井喷。
• 正极材料：三元材料价格稳定，受钴价反弹影响，低价出货减少。
• 负极材料：价格维持稳定，针状焦价格上涨85%以上。
• 隔膜：湿法涂覆隔膜成为布局重点，价格稳定。
• 电解液：市场趋于平稳，六氟磷酸锂价格稳定在15-20万元/吨。

评级信息

• 行业评级：推荐
• 投资要点：新能源汽车和电力改革相关企业受益显著，关注其基本面改善和长期产业布局。

分析师信息

• 首席分析师：胡毅（4年新能源行业研究经验）
• 分析师：王秀强、邱迪、石坤鋆（具备能源行业研究及产业背景）

机构销售通讯录

• 北京机构销售部：崔文涛、刘蕾、黄旭东、杜飞、王小婷、杜博雅
• 广深机构销售部：张娟、郭佳、王栋、汪丽燕、李梦雪、罗颖茵
• 上海机构销售部：石露、李茵茵、沈晓瑜、朱登科、张佳妮、陈晨、何逸云、张敏敏、柯任

总结

本周新能源汽车和电力设备行业在政策支持与市场回暖的双重推动下表现强劲。新能源汽车板块因5月产销数据好转及积分制度政策利好，受到市场关注；电力改革持续推进，售电平台建设、电网整合、市场化交易等为相关企业带来增长机遇。重点推荐的杉杉股份、天赐材料、涪陵电力、三峡水利和金智科技均具备良好的基本面和成长潜力，值得投资者重点关注。