20131202-兴业证券-基金周报_支点-逐步参与进取份额短期反弹的机会_11页_1mb

报告摘要

本报告由兴业证券研究所发布，主要围绕分级基金的市场表现及投资策略进行分析，建议投资者逐步配置以成长型股票为主的分级基金进取份额，并对优先份额的投资价值进行了评估。

投资建议：建议投资者关注以成长型股票为主的分级基金进取份额，包括银华锐进、申万收益和创业板B。
市场回顾：本周A股市场整体呈现回升趋势，其中创业板指数涨幅最大，达到5.54%。所有行业均上涨，但涨幅差异较大，电子、信息设备、交运设备和信息服务行业涨幅领先。
分级基金表现：
- 优先份额：整体呈现净流出，平均折溢价率为-1.9%。部分品种如银华稳进和鹏华资源A表现较好，具有较好的久期-隐含收益率特征。
- 进取份额：整体溢价率较高，平均为7.8%。部分品种如银华锐进、富国创业板B和鹏华资源B表现突出，具有较高的交易活跃度和价格涨幅。

市场走势：本周大盘持续回升，周一周二下探，周三周四强势上攻，周五窄幅震荡。
主要指数表现：
- 上证综指：2220.5点，上涨1.1%
- 深成指：8542.6点，上涨1.54%
- 沪深300指数：2438.94点，上涨1.71%
- 中小板指数：5121.59点，上涨2.4%
- 创业板指数：1366.83点，上涨5.54%
行业表现：电子、信息设备、交运设备和信息服务行业涨幅领先；采掘、商业贸易、房地产和金融服务行业涨幅落后。

优先份额：
- 平均单位净值：1.0477元，较前周小幅上升。
- 平均交易价格：1.0275元，与前周基本持平。
- 折溢价率：-1.9%，整体折价。
- 交易活跃度：前5名优先份额为工银瑞信中证500A、工银瑞信深证100A、诺安稳健、国投瑞银瑞和小康和建信央视财经50A，后5名为易方达中小板指数A、诺德深证300A、信诚中证500A、长城久兆稳健和广发深证100B。
- 净流出：合计净流出196,238,342份，其中银华稳进流出最多。
进取份额：
- 平均单位净值：0.9245元，较上周上升4.3%。
- 平均交易价格：0.925元，较前周有所提高。
- 折溢价率：7.8%，整体溢价。
- 交易活跃度：前5名为银华锐进、鹏华资源B、信诚中证500B、长盛同瑞B和富国创业板B，后5名为诺德深证300B、华安沪深300B、工银瑞信中证500B、银河沪深300成长B和广发深证100B。
- 净流出：合计净流出213,431,370份，其中银华锐进流出最多。

政策影响：11月30日，证监会发布多项市场制度改革文件，标志着A股新一轮市场制度改革启动。
投资策略：
- 进取份额：建议投资者关注成长型股票为主的进取份额，如银华锐进、申万收益和创业板B。
- 优先份额：稳健投资者可继续持有具有较好久期-隐含收益率特征的优先份额，如银华稳进和鹏华资源A。
流动性与杠杆率：优先份额和进取份额均需关注流动性，进取份额建议关注高杠杆率且标的走势有优势的品种。