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20220327白糖周报总结

核心内容

本周白糖周报指出，白糖市场整体呈现上涨趋势，建议投资者逢低做多。国内和国际市场均受到天气、疫情、政策及原油价格等因素影响，产量和价格波动明显。

主要观点

国内市场

• 产量影响：云南和广西的糖厂受天气和疫情影响，开榨时间延后，出糖率下降，产量同比减少。
• 销售情况：广西销量高于去年同期，但整体产销率略有下降。
• 库存情况：工业库存季节性波动，需关注库存消化进度。
• 期货价格：郑糖期货价格小幅上涨，1月合约收盘价为6038，周涨幅0.32%。
• 仓单数据：郑糖仓单和有效预报均有所增加，显示市场供应压力略有缓解。
• 基差变化：1月基差为-238，5月为-258，9月为-383，显示现货价格低于期货价格。

国际市场

• 印度产量：印度本榨季产量大幅增加，出口合同签订量高，预计出口量为750万吨。
• 出口限制：印度考虑设置出口上限至800万吨，以控制国内价格。
• 泰国产量：泰国预计本榨季产量可达1000万吨，但出口数据未明确。
• 巴西产量：巴西新榨季开榨时生产食糖的数量将因原油价格上涨而减少，进口关税调降未能有效提升竞争力。

关键信息

期货数据

• 郑糖1月合约：收盘价6038，周涨幅19，涨跌幅0.32%。
• 郑糖5月合约：收盘价5810，周涨幅1，涨跌幅0.02%。
• 郑糖9月合约：收盘价5894，周涨幅7，涨跌幅0.12%。
• ICE原糖：收盘价19.65，周涨幅0.39，涨跌幅2.02%。

价差数据

• 郑糖1-5价差：228，变化+11。
• 郑糖5-9价差：-84，变化+2（重点关注）。
• 郑糖9-1价差：-144，变化-13。

进口利润

• 巴西：配额内价格5042.59，配额外价格6470.78，与日照价差-570.78，与柳州价差-670.78，与郑糖价差-660.78。
• 泰国：配额内价格4972.29，配额外价格6379.07，与日照价差-479.07，与柳州价差-579.07，与郑糖价差-569.07。

进口情况

• 糖浆进口：1-2月进口12.53万吨，同比增加5.21万吨。
• 糖进口：21/22榨季截至2月底累计进口35.55万吨，同比减少9.12万吨。

重点关注因素

• 印度出口政策：印度可能限制糖出口至800万吨，影响国际市场供应。
• 巴西糖醇比：巴西新榨季开榨时糖醇比下降，可能影响食糖产量。
• 原油价格：原油价格上涨可能推动糖价上行。
• 国内产量和销量：云南和广西的产量和销售情况对国内市场影响较大。
• 基差变化：基差持续为负，显示现货价格低于期货价格，可能影响市场操作策略。

结论

白糖市场整体呈现上涨趋势，国内产量因天气和疫情有所下降，但销售情况略好。国际市场因印度和巴西的产量与出口政策变化，糖价可能继续上行。建议投资者关注原油价格走势，逢低做多。同时，需密切关注国内库存消化情况及进口数据变化，以调整投资策略。