20221015-南华期货-白糖周报_郑糖被动跟涨原糖_15页_1mb

白糖周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年10月15日白糖市场情况，涵盖国内与国际市场供应、需求、库存、现货及期货价格走势，同时对进口利润、仓单数据及未来趋势进行了评估。整体来看，白糖价格在短期内有所反弹，但市场仍面临一定不确定性。

---

国内市场情况

供应

• 内蒙古晟通糖业于9月15日开榨，预计增产40%。
• 新疆糖厂在9月20日后开机，预计增产30%。

库存

• 截至9月底，全国工业库存为89万吨，同比减少15.88万吨，相比地方数据减少超过30万吨。

需求

• 截至9月底，全国累计销糖867万吨，销糖率90.7%。
• 9月单月销糖79万吨。

现货

• 基差由负转正，期现价差较近。
• 柳州-昆明价差快速收缩至40以下。

仓单数据

• 郑糖仓单总数为12953张，本周减少1242张。
• 有效预报为240张，本周无增减。

---

国际市场情况

巴西

• 9月下半月中南部压榨甘蔗2528.7万吨，同比减少29.73%，产糖170万吨，同比减少27.32%。
• 由于降雨影响，收割和压榨进度变缓。
• 巴西9月出口糖308.11万吨，同比增加19.42%。4-9月累计出口糖1426万吨，同比减少2.7%。
• 巴西国家石油公司连续第四次下调汽油价格至3.28雷亚尔/升。

印度

• 6-8月降雨量低于正常水平，但9-10月远超正常值，导致马邦新榨季推迟至10月15日开榨，北方邦可能推迟至11月初。
• 21/22年度印度最终压榨甘蔗3.57亿吨，产糖3590万吨，出口1098万吨，创历史记录。

泰国

• 21/22年度糖产量为1015万吨，甘蔗产量为9207万吨。
• 21/22年度糖出口预计为760万吨，同比增加46%。

---

期货与现货价差

郑糖价差

• 1-5价差小幅上涨，为13，周涨跌15。
• 5-9价差为-8，周涨跌27。
• 9-1价差为-5，周涨跌-42。

ICE原糖价差

• 原糖主力合约价格上涨0.13美分，涨跌幅0.70%。

伦敦白糖价差

• 白糖主力合约价格上涨12.5，涨跌幅2.23%。

---

期货市场分析

价格走势

• 郑糖周五创9月23日以来新高，突破60日均线，该均线转为支撑。
• 原糖近期保持强势，近月合约逼近19美分，120日均线由压力转为支撑。

观点

• 短期糖价有阶段性支撑。
• 进口亏损扩大，托底糖价，但价差收缩难度较大。
• 降雨影响生产进度，巴西和印度供应趋缓。

策略

• 短期以反弹为主，等待逢高做空机会。

风险提示

• 印度估产不及预期。

---

进口利润与数据

进口利润

• 巴西配额外进口利润为6765.60元/吨，配额内价格为5268.62元/吨，日照价差为648.44元/吨，柳州价差为-1105.60元/吨，郑糖价差为-1182.60元/吨。
• 泰国配额外进口利润为7069.42元/吨，配额内价格为5501.56元/吨，日照价差为-7069.42元/吨，柳州价差为-1409.42元/吨，郑糖价差为-1486.42元/吨。

进口数据

• 2022年8月我国进口食糖68万吨，同比增加17.68万吨，增幅35.14%。
• 1-8月累计进口食糖272.45万吨，同比减少24.16万吨，降幅8.15%。
• 2022年8月我国进口糖浆10.31万吨，同比增加3.43万吨。
• 1-8月累计进口糖浆79.92万吨，同比增加43.94万吨。

---

图表与数据

• 郑糖价格走势图、白糖跨期价差、主产区现货价格、柳州-昆明价差、现货基差等图表显示近期市场波动及价差变化。
• CFTC非商业持仓净多单反映市场多头情绪。
• 历年月度进口量、糖浆月度进口量等图表提供历史对比数据。

---

免责声明

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完整性无法保证。
• 报告观点仅为分析师个人见解，不代表公司立场。
• 报告内容不得用于商业用途，未经许可不得传播或复制。