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格林大华期货油脂早报总结（2021年10月12日）

核心内容

格林大华期货发布的油脂早报分析了当前油脂市场的走势及影响因素，指出油脂市场整体呈现强势格局，建议投资者继续持有低位多单，并适量增加新多单头寸。同时，报告提示了市场可能面临的风险因素，提醒投资者注意控制风险。

主要观点

• 市场趋势：油脂市场延续强势，国际原油期价上涨为油脂市场提供支撑。
• 操作策略：建议投资者继续持有低位多单，适量增加新多单，但需注意控制风险。
• 价格压力位：
  • Y2201合约：11000
  • P2201合约：10000
  • OI2201合约：13100

关键信息

利多因素

1. 国际原油上涨：国际原油期价再次创下新高，对油脂市场形成正向支撑。
2. 产量预期下调：美国农业部海外农业服务驻吉隆坡专员将马来西亚2021/22年度毛棕榈油产量预估下调150万吨至1820万吨，显示供应端存在不确定性。
3. 国内库存低位：
   • 截至第41周，豆油商业库存为116万吨，环比增加1.8万吨；
   • 棕榈油商业库存为50.1万吨，环比增加10.9万吨；
   • 菜籽油商业库存为26.2万吨，环比下降1.9万吨，整体库存仍处于低位，有利于价格上涨。

利空因素

1. 全球产量增加预期：权威分析师Mielke指出，下年度全球豆油产量可能增加200万吨至6168万吨，棕榈油可能增加350-400万吨，葵花籽油可能增加300-2200万吨，显示未来供应可能增加，对价格形成压力。
2. 市场供需变化：虽然国内库存低位，但全球供应端的增加可能对油脂价格产生下行压力。

风险因素

• 国储抛售油脂：国家储备可能抛售油脂，对市场情绪和价格构成不利影响。
• 政策指导加码：政策层面的调控可能进一步影响市场供需，增加不确定性。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性，亦不保证信息已更新至最新。报告中的建议仅供参考，不构成任何投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。格林大华期货可能发布与本报告意见不同的其他报告，本报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。

操作建议

• 低位多单继续持有；
• 新多单少量买入；
• 注意控制风险，关注价格压力位及市场变化。

研究员信息

• 研究员：刘锦