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格林大华期货油脂早报总结（20210913）

核心内容

格林大华期货发布的油脂早报指出，当前油脂市场受到多重因素影响，短期面临一定压力，但中长期供应端依然偏紧，价格重心有望逐步上移。报告建议投资者在油脂低位继续持有多单，并在调整过程中少量介入新多单。

主要观点

• 短期偏空：双报告公布后，油脂市场承压，短期内价格可能面临回调。
• 中长期偏多：全球油脂油料供应端整体偏近，预计中长期价格仍有上行空间。
• 操作策略：建议投资者在油脂低位继续持有多单，同时在调整过程中少量介入新多单，以捕捉后续上涨机会。
• 支撑位参考：Y2201合约支撑位为8890，P2201合约支撑位为8100，OI2201合约支撑位为10600。

关键信息

利多因素

• 印度减税政策：9月11日，印度政府宣布降低棕榈油、豆油和葵花油的基本进口税，以缓解植物油价格上涨压力。
  • 毛棕榈油基本进口税从10%降至2.5%，总进口关税为24.75%。
  • 毛豆油和毛葵花油基本进口税从7.5%降至2.5%，总进口关税为24.75%。
  • 精炼棕榈油、豆油和葵花油基本进口税从37.5%降至32.5%，总进口关税为35.75%。
• 政策导向：印度政府的减税措施可能对进口成本产生积极影响，有助于稳定市场供需关系。

利空因素

• 马来西亚供需报告偏空：
  • 8月底马来西亚棕榈油库存达到187.4万吨，环比上升25.28%，为去年6月以来最高。
  • 8月产量环比增长11.80%，达到170.2万吨，但出口量环比下降17.06%，为2月份以来最低。
• 供需失衡：库存增加与出口减少的双重影响，显示马来西亚棕榈油市场供应相对宽松，对油脂价格形成一定压制。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格的上涨可能推高油脂成本，对油脂价格产生上行压力。
• 国家储备抛售：中国国家储备可能抛售油脂及大豆，对市场情绪和价格构成利空影响。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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