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格林大华期货油脂早报总结（20210810）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，主要分析了当前油脂市场的主要趋势、操作建议以及影响市场的利多、利空和风险因素。报告指出，尽管国际原油期价承压，但油脂板块相对抗跌，建议投资者继续持有远月多单。

主要观点

• 市场趋势：油脂板块整体表现抗跌，短期维持震荡格局，中线预期震荡中心上移。
• 操作建议：
  • 油脂远月多单继续持有；
  • Y2201合约压力位为8850；
  • P2201合约压力位为8000；
  • 012201合约压力位为10600。

关键信息

利多因素

1. 棕榈油产量下降：

   • 马来西亚7月棕榈油产量环比下降3%-7%；
   • 沙巴州和沙捞越产量分别下降8%-12%；
   • 马来西亚半岛产量变化在-2%至+2%之间。

2. 库存下降：

   • 截至8月6日，棕榈油库存降至23.8万吨，较上周的33.7万吨减少；
   • 菜油库存为51.2万吨，较上周的53.6万吨略有下降；
   • 豆油库存为117.7万吨，较上周的122.9万吨减少。

利空因素

1. 德尔塔病毒担忧：

   • 市场担忧德尔塔病毒引发新一轮全球封锁，导致国际原油价格下跌，进而对油脂市场产生间接影响。

2. 棕榈油库存持续上涨：

   • 马来西亚棕榈油库存连续5个月上涨，市场预期7月库存环比增加1.6%，达到164万吨。

3. 葵花籽油进口招标取消：

   • 埃及国有商品采购机构取消了进口3万吨和1万吨葵花籽油的国际招标，可能对市场供应造成一定影响。

风险因素

• 德尔塔病毒：可能引发新的封锁措施，影响全球油脂需求及供应链。
• 国际原油价格波动：作为能源价格的重要指标，原油价格下跌可能拖累油脂市场表现。
• 国储抛售油脂：若国家储备部门抛售油脂，可能导致市场供应增加，价格承压。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。分析师的建议仅供参考，不构成投资决策依据，投资者需自行承担投资风险。
• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862

总结

综上所述，油脂市场在当前环境下整体呈现震荡走势，短期受国际原油价格承压影响，但中线趋势偏乐观。操作上建议投资者继续持有远月多单，关注Y2201、P2201和012201合约的压力位。市场主要受到产量下降与库存减少的利多支撑，但德尔塔病毒担忧、棕榈油库存持续上涨以及国储可能抛售油脂等因素构成潜在风险。投资者应密切关注这些因素的变化，合理调整持仓策略。