20211012-五矿期货-农产品早报_12页_1mb

报告摘要

农产品早报总结

核心内容概览

本报告为2021年10月12日的农产品早报，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等主要农产品的市场分析与操作建议。报告由五矿期货研究中心撰写，包含研究员信息、市场数据、图表分析及投资策略。

主要观点与关键信息

油脂市场

价格变动：BMD棕油12月合约下跌0.26%至4953林吉特/吨。国内油脂现货报价上涨，广东24度棕榈油报价10490元/吨，张家港一级豆油报价10560元/吨，江苏四级菜油报价12190元/吨。
库存情况：豆油港口库存77.78万吨，环比增加1.57%；全国棕榈油库存41.10万吨，环比增加5.12%；华东菜油库存34.81万吨，环比减少0.80%。
市场分析：美豆收割率高于预期，产量调增，市场承压；国内油脂跟随外盘，但基差表现较强，期货深度贴水。建议多头减仓或止盈，等待回调后布局。
图表信息：包含豆油、棕榈油、菜油基差及油脂期价走势图。

蛋白粕市场

成本端：美豆季度报告偏空，巴西大豆播种进展顺利，预期产量增加2.5%。国内豆粕库存下降，基差坚挺。
供需分析：油厂开机率提升，豆粕供应增加；终端逢低补库，基差表现良好。
操作建议：短期维持偏空观点，建议反弹做空；中长期可逢低做多远月合约。
图表信息：包含豆粕、菜粕基差，进口大豆榨利及豆菜粕期价走势图。

鸡蛋市场

价格走势：国内蛋价稳中偏强，走货正常。馆陶报价3.98元/斤，辛集3.84元/斤。
市场预期：国庆后价格回调，短期需求带动价格企稳略升，上下空间有限。盘面大幅走高，增仓明显，估值偏高。
操作建议：短期顺势操作，中期关注上方压力位，等待做空点位。
图表信息：包括在产蛋鸡存栏、鸡龄结构、淘汰鸡出栏量及养殖利润等。

生猪市场

价格走势：国内猪价小幅上涨，河南均价10.64元/公斤，北方涨幅普遍在0.3-0.5元/公斤。
供需分析：天气转冷，大猪需求增加，支撑价格。期货走势领先现货，基差显著扩大。
成本端：外购仔猪成本低于自繁自养，养殖利润普遍为正。
操作建议：短期关注淡季合约压力位，中期等待现货超预期上涨对盘面的提振。
图表信息：包括生猪存栏、能繁母猪存栏、出栏量、养殖利润及现货价格走势图。

白糖市场

价格走势：原糖上涨0.10%至20.32，内盘SR2201上涨1.26%至5948。
市场分析：巴西燃料价格上涨，担忧糖醇比下降，但基本面未变，需求未改善，上涨空间有限。
操作建议：短期多单可继续持有，中长期维持偏多思路，逢低做多远月合约。
图表信息：包含白糖现货价格、基差、交易所库存、总持仓及进口利润等。

苹果市场

价格走势：西部产区交易平稳，优果优价。辽宁晚熟富士价格在1.50-2.00元/斤。
市场分析：产区着色慢，果个偏小，优果率低。盘面波动剧烈，短期走势偏强。
操作建议：短期观望或日内交易，中期待晚富士大量上市后，关注逢高做空机会。
图表信息：包括苹果现货价格、库存、替代品价格及基差走势图。

棉花市场

价格走势：主力合约高位收阴，较上一交易日上涨1.36%至21545元/吨。
市场分析：新一轮抛储进行中，棉农惜售，轧花厂压价，市场炒作情绪降温。短期上行压力增强，但仍有空间。
操作建议：建议多单持有，关注籽棉收购价及下游需求传导情况。
图表信息：包含棉花基差、内外价差、棉纱开机率及产量库存等。

投资策略与风险提示

油脂

策略：多头减仓或止盈，等待回调后布局。
风险点：外盘基本面偏强，国内库存偏高，需关注供需变化。

蛋白粕

策略：短期反弹做空，中长期逢低做多远月合约。
风险点：美豆季度报告偏空，巴西大豆产量预期上调。

鸡蛋

策略：短期顺势操作，中期关注压力位。
风险点：需求改善有限，供应端可能影响价格走势。

生猪

策略：短期关注淡季合约压力位，中期等待现货超预期上涨。
风险点：养殖利润已为正，下游需求传导不畅。

白糖

策略：短期多单可持有，中长期偏多。
风险点：基本面未改善，库存压力大，上涨高度有限。

苹果

策略：短期观望，中期待晚富士上市后寻找做空机会。
风险点：优果率低，开称价不确定性高。

棉花

策略：多单持有，关注籽棉收购价变化。
风险点：籽棉收购价持续下跌，下游需求传导不畅。

五矿期货分支机构信息

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